融资逾1875万美元，解析Berachain生态龙头Infrared Finance的参与策略

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

近日，Berachain正式上线了其独特的流动性证明（PoL）机制。这一机制旨在解决传统PoS区块链中激励错配的问题，通过内置类似Curve veCRV的贿赂模型，在公链层级直接构建激励飞轮。

关于PoL机制的具体细节，可参阅《详解 Berachain PoL 机制：比 Curve 更激进的贿赂模型》一文。本文将聚焦于Berachain生态当前的核心项目——实时TVL排名第一的基础协议Infrared Finance。

Infrared Finance：PoL机制下的流动性质押协议

Infrared Finance是专为PoL机制设计的流动性质押协议。

自2024年1月以来，该项目已完成了三轮融资：

• 2024年1月，Infrared Finance完成250万美元种子轮融资，由Synergis领投，NGC Ventures、Tribe Capital、CitizenX、Shima Capital、Dao 5、Signum Capital、Ouroboros Capital、Decima、OakGrove Ventures、DoraHacks、TenzorCapital等机构和个人参投。

• 2024年6月，Infrared Finance获得Binance Labs的战略投资，具体金额未披露。

• 2025年3月，Infrared Finance完成1600万美元A轮融资，由Framework Ventures领投，Citizen X、Halo Capital、No Limit Holdings、NGC Ventures和Selini Capital等机构参投。

Berachain采用了PoL机制，并拥有两个原生代币BERA和BGT。其中BERA用于支付gas费用与质押，而BGT则专注于治理和激励分配。BGT不可转移或交易，仅能单向转换为BERA，但BERA无法逆向转换为BGT。

针对这一架构，Infrared Finance推出了两种流动性质押代币：iBERA和iBGT。

iBERA的功能类似于Lido的stETH或Jito的jtoSOL，目前暂不支持赎回，但未来将开放相关功能。

而iBGT的设计更具创新性。由于BGT本身不具备流动性，用户无法直接将BGT质押为iBGT。取而代之的是，用户需要将流动性（如DEX的LP代币）质押至Infrared Finance，协议会利用这些流动性产生的BGT激励，1:1生成iBGT并发放给用户。简单来说，用户通过Infrared Finance提供流动性后，原本应获得的BGT将转化为可交易的iBGT。需要注意的是，iBGT无法逆向赎回为BGT。

交互逻辑与操作指南

从博取潜在空投的角度出发，目前对Infrared Finance的交互主要围绕iBERA和iBGT展开，尤其是后者。

最基础的操作是质押BERA获取iBERA，这一步相对简单。

其次是获取iBGT，这一步需要用户质押Berachain生态内各大DeFi协议的流动性代币，例如BEX、Kodiak等。

获得iBGT后，用户可选择再次质押以获取更高的激励回报（当前APR为191.75%）。

除了通过协议内操作获取外，用户还可直接在二级市场购买iBERA和iBGT。但由于iBGT的获取存在较大限制，且后续激励较高，因此其价格较BGT（BERA）存在明显溢价。因此，建议用户优先通过提供流动性的方式获取。

值得一提的是，Pendle目前已开通iBERA和iBGT的流动性池，且年化收益极为可观（iBGT最高可达541%）。因此，另一种潜在策略是“现货入池，等额合约开空”的对冲模式，这不仅能参与交互，还能赚取高额年化收益。

作为Berachain生态中融资规模最大、TVL最高的基础协议，Infrared Finance的发展前景将与Berachain高度绑定。若看好Berachain独特的PoL机制，长线使用Infrared Finance或许是一个更具性价比的选择。