ETH是否已失去投资价值？分析师观点引争议

以太坊（ETH）作为资产的表现低迷，持续引发加密社区的批评与讨论。许多人对以太坊网络当前的发展轨迹表示不满，并质疑其未来的投资潜力。

Quinn Thompson，可酌情宏观对冲基金Lekker Capital的创始人，坚持认为ETH已经沦为一项投资工具，而非具有吸引力的投资标的。尽管部分分析师和市场参与者对此持不同意见，但也有人赞同他的看法。

ETH是否已失去投资价值？

为了支持自己的观点，Thompson指出，市值达2250亿美元的ETH正面临交易活动减少、用户增长放缓、费用和收入下降的局面。虽然以太坊网络仍然具备一定的实用性，但他认为ETH已经失去了作为投资的核心价值。

Lekker Capital的创始人表示：“这里不存在投资案例。作为一种具备实用性的网络？是的。但作为一项投资？绝对不是。”

与Thompson的观点一致，区块链数据聚合平台的联合创始人兼Castle Island Ventures的合伙人也解释了为何ETH被认为失去了投资价值。

他认为，主要原因在于贪婪驱动的以太坊Layer 2网络正在从主链中分流价值，同时在以太坊生态系统中形成了一个社会共识，即发行过多代币是可以接受的。分析师表示，ETH被“自身的代币雪崩”埋葬了。

分析师指责Layer 2、VC及比特币极端主义者

回应Thompson的观点时，另一位分析师在推特上断言，之所以形成过度发行代币的社会共识，是因为无休止的Layer 2链、质押（staking）和再质押（restaking）协议让开发者和团队成员获利丰厚。然而，问题出现后，却无人愿意承认这一模式存在问题，尤其是那些曾经在市场上大肆宣传的参与者。

此外，一位匿名分析师指出，“Solana骗局者”和比特币极端主义者为以太坊生态系统的过度代币化负有责任。由于风险投资家无法直接“内生”ETH，他们转而推动无限扩展的Layer 1网络发展，以便向散户投资者转移风险。

该分析师表示：“如果我们整个社区能够围绕ETH团结起来，它本可以变得强大且无需依赖外部银行或机构。但比特币极端主义者过于害怕这种情况的发生，因为他们希望‘一切都是关于比特币’。”

截至撰写本文时，ETH的价格约为1,830美元，较一年前下跌了近50%。