富达分析师Timmer：比特币钱包增长停滞是否预示加密货币采用放缓？

• 在经历了一段严重的低迷后，比特币价格反弹至8.8万美元，但钱包数量的增长却依旧停滞。
• 富达分析师对比特币风险调整后的回报提出质疑，并与标准普尔500指数进行比较。

比特币[BTC]在经历了剧烈的价格波动后，从接近109,000美元的高位回落至78,000美元附近。

尽管领先的加密货币表现出强劲的复苏势头，但其潜在的网络增长仍然备受关注。

Jurrien Timmer的观点

富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer指出，过去一年中，比特币钱包数量的增长几乎停滞。这引发了关于最新价格上涨是由有机采用还是短期市场投机推动的疑问。

Timmer将这一现象归因于美国现货交易所交易基金（ETF）的批准以及机构投资者的积极积累策略。他解释称，与零售投资者不同，机构买家通常只需少数几个钱包即可管理大量持仓，从而限制了网络的明显扩展。

尽管如此，Timmer对比特币的长期前景仍持乐观态度，并认为其采用路径与其他指数技术中的S曲线一致。

电力法模型的影响

此外，比特币的估值遵循电力法模型，即随着更多参与者加入网络互动，其价值不断提升，进一步增强了其长期潜力。

然而，Timmer补充道：

“不幸的是，这使得未来采用曲线的跟踪变得更加困难。”

与此同时，21stCapital联合创始人也指出：

“钱包地址的增长偏离了长达十年的趋势。”

比特币与传统股票市场的对比

富达数字资产研究总监Chris Kuiper还强调，与过去四年相比，比特币的表现逊色于传统市场。

尽管比特币录得17%的复合年增长率（CAGR），而标普500指数仅增长13%，但在考虑风险调整后的收益时，BTC表现不佳，因为投资者面临近四倍的波动率，且仅获得稍高的回报。

这进一步引发了对风险回报比的担忧，尤其是对于寻求更稳定但竞争性投资机会的机构投资者。

Kuiper表示：

“因此，到目前为止，这个特殊的四年周期表现不佳。如果我们确实在今年早些时候达到了顶峰，那么这将是令人失望的周期。”

不过，Kuiper承认市场周期可能延长，这意味着BTC的轨迹可能不会严格遵循过去的模式。

比特币当前价格走势

根据CoinMarketCap的数据，比特币在日涨幅达到0.64%后，目前报价为88,036.11美元，同时还录得了每周4.90%的稳定收益。

值得注意的是，比特币最近突破了3月24日的86,800美元阻力位，信号新的看涨势头。

因此，随着比特币继续主导市场波动，投资者在未来几周内需密切关注其是否能持续上涨或面临潜在的回调。