印度：Web3生态发展的新兴沃土与挑战

撰文：Tiger Research

编译：Felix, PANews

TL;DR

• Web3 项目的发展热土：印度拥有 14 亿人口（中位数年龄 28 岁）、975 万名开发人员、超过 1200 个项目和 30 亿美元的投资，为 Web3 生态发展提供了优越的条件。
• 监管不确定性成主要障碍：包括 30% 的固定税率、1% 的预扣税、缺乏专门的监管机构以及复杂的管辖权问题。
• 分阶段市场进入策略：从引导 Web3 友好的用户（支持当地语言、区域营销），到发掘建设者（与本地投资者合作），再到与政府和企业建立合作关系。

1. 为何需要关注印度市场

Web3 市场正在涌现大量新项目，这些项目的核心需求是「数据」。数据代表了参与生态系统的用户、建设者和投资者，而印度则是能产生真实且有意义数据的关键地区。

印度的优势在于三个方面。首先，其人口年轻化特征显著，中位数年龄约为 28 岁，远低于印度尼西亚（30 岁）和越南（32 岁）。这一群体表现出对新技术的快速接受能力。其次，印度拥有超过 14 亿人口，目前仅约 8% 的人持有加密货币，这为 Web3 技术扩展提供了巨大的潜力。第三，印度的开发能力突出，拥有约 975 万名开发者，并通过 Polygon 等成功项目展现了强大的技术实力。

尽管印度具备诸多优势，但也面临一些挑战。总部位于印度的 Web3 风投公司 Hashed Emergent 发布了一份关于印度市场的报告，为进入该市场提供了全面指导。

2. Hashed Emergent 报告的主要内容

2.1. Web3 生态系统

印度已建立了广泛的 Web3 生态系统，有 1200 多个项目在各个领域运营。截至目前，印度 Web3 初创公司已吸引了超过 30 亿美元的投资，其中 2024 年的增长尤为强劲，获得 5.64 亿美元投资，是 2023 年的两倍多。

按投资领域划分，基础设施领域的吸引力最高，其次是金融。相比之下，娱乐业的投资有所下降。在基础设施领域，印度创始人的贡献显著，他们开发了 Eigen Layer、Sentient 和 Avail 等具有全球竞争力的服务。

此外，DePIN 和 BaaS（区块链即服务）等新兴领域也引起了投资者的关注。特别是在 AI 时代，基于 AI 的基础设施、中间件和数据工具成为重点投资方向。

2.2. 消费者和企业采用

自 2023 年以来，印度加密投资市场呈现明显的复苏趋势，在 Chainalysis 的加密货币采用指数中排名第一。散户投资者的投资组合中有 45% 是蓝筹加密货币，模因币交易量增长五倍，表明投资偏好正在发生变化。

按年龄划分，27-40 岁的人群主导代币投资，尤其是 40 多岁的投资者，其人均投资额是其他年龄段的三倍。Z 世代占所有加密投资者的 35%，在市场扩张中发挥了重要作用。

印度的 Web3 游戏市场也在快速发展，以 Z 世代为核心的用户群体推动了行业增长。50% 的游戏玩家年龄在 25 岁以下，Web3 游戏的人均用户收入（ARPU）达 220 美元，远高于 Web2 游戏的 120 美元。

在 Web3 游戏中，付费用户比例达 64%，高消费用户比例达 11%，收益结构优于 Web2 游戏。此外，38% 的传统游戏玩家已体验过 Web3 游戏，其中 60% 的玩家选择继续参与。

印度政府积极推动区块链技术的应用，创建了国家区块链框架，包括「Vishvasya」区块链即服务平台、「NBFLite」沙盒、「Praamaanik」移动应用程序验证工具，以及国家区块链门户。此外，印度储备银行（RBI）牵头的 CBDC 试点项目已吸引 500 万用户参与测试。

2.3. 开发者生态系统

印度已成为创业者和开发者的全球中心，引领 Web3 领域的创新。该国拥有全球最大的开发者市场，占全球加密货币开发者群体的 12%。

调查显示，印度的 Web3 生态正迅速发展，得益于年轻人才、创业活力和不断扩大的全球曝光度。然而，51% 的开发者表示他们的薪水不符合全球标准。

黑客马拉松和开发者社区成为印度 Web3 生态发展的关键要素，为开发者提供实践经验、指导和融资机会。

2.4. 监管、税收和政策

印度的 Web3 行业正处于监管和税收政策快速变化的过渡期。政府的高税率和严格的监管措施限制了市场发展，亟需调整政策以支持行业发展。

从 2023 年起，印度政府加强反洗钱法规，要求虚拟资产服务提供商（VASP）注册并实施客户身份识别程序。到 2024 年底，政府封锁了不符合当地法规的外国加密交易所。

税收政策也发生了重大变化，2025 年财政法案引入了 OECD 加密资产报告框架，并扩大了虚拟数字资产的法律定义。当前的税收结构对行业造成了沉重负担，加密投资利润需缴纳 30% 的高固定税率，所有个人交易还需缴纳 1% 的预扣税。

缺乏专门的 Web3 监管机构导致监管模糊性，多个机构行使重叠的管辖权，使得企业和开发者难以获得基本金融服务。

3. 印度即将迎来突破

总体来看，印度已形成了一个成熟的 Web3 生态系统，但核心问题在于监管混乱。尽管政府主导的区块链计划取得了积极成果，但缺乏专门的监管机构和复杂的管辖权问题降低了市场吸引力。

进入印度市场需要分阶段策略。首先，应优先考虑高 Web3 适应性的用户，支持当地语言和营销。其次，针对建设者进行开发，与本地投资者合作。最后，与政府和企业展开战略合作，确保在市场变革中占据领先地位。