Berachain资金流入3.6亿美元排名公链第二：流动性叙事能否持续？

作者：Frank，PANews

在加密市场整体低迷的背景下，Berachain凭借近一个月3.6亿美元的资金净流入，成功位列公链赛道第二，成为少数逆势增长的Layer 1项目。自主网上线以来，其总锁仓价值（TVL）稳定在29亿美元，位居全网第六，验证了其流动性证明（PoL）机制对质押资金的强大吸引力。

然而，Berachain生态内部也面临诸多争议。代币BERA价格剧烈波动、空投分配不均引发公平性质疑，以及联合创始人公开反思代币经济模型等问题接踵而至。随着空投热潮退去，Berachain能否依靠PoL机制重拾社区信任，从新势力成长为行业常青树，仍是未知数。

月内资金净流入排名第二，TVL跻身前六

Berachain最引人注目的表现是其资金流入数据。截至3月18日，Berachain近一个月的资金净流入约为3.6亿美元，仅次于Base。在市场整体疲软、各公链生态普遍低迷的情况下，这一成绩难能可贵。

不过，仔细分析后可以发现，Berachain的资金集中流入主要发生在2月16日至3月3日期间。这段时间正好赶上Berachain主网刚刚上线、测试网推出以及空投领取阶段，因此资金流入似乎在意料之中。

除了资金净流入外，Berachain的TVL在主网上线后保持平稳，未出现急剧爆发式增长，也未因市场变化出现大幅下滑。截至3月18日，Berachain的TVL约为29亿美元，在所有网络中排名第六，仅次于比特币、以太坊、Solana、BSC和Tron。这表明，Berachain的PoL机制在吸引质押资金方面具有一定的天然优势。

其中，大部分资金质押集中在Infrared Finance，这是Berachain网络流动性共识机制的主要应用。

除了资金引入效果显著，网络活跃度也是衡量一个新公链健康状况的重要指标。从Berachain的官方数据来看，日活用户数经历了一次大起大落。2月4日至2月10日期间，日活地址数一度飙升至200万个以上，随后回落并稳定在1万个左右。最近一个月，Berachain的日活地址数平均值约为1.34万个，与其他主流公链相比仍有差距，但总体相对稳定，后续活跃度仍需更长时间观察。

在数据层面，代币的表现引发了最多关注。BERA代币近期也成为Berachain争议的焦点。

从图表来看，BERA代币上线后一度冲高至15.5美元，随后开始下跌。这一走势与多数大空投项目的轨迹相似。然而，BERA在此后表现出极大的波动性，在5美元至9美元区间内反复震荡，常常在几天内上涨接近90%，然后又下跌40%回到原点。由于项目上线早期市场上流通筹码较少，导致价格波动剧烈。

从空投狂欢到信任危机

关于BERA的质疑主要集中于空投和代币经济模型。此前，PANews曾对Berachain的空投情况进行过梳理（相关阅读：Berachain空投“贫富悬殊”：NFT持有者最高斩获5577万美元，测试网用户仅得60美元）。在空投分配中，NFT持有者与普通测试用户的获益差距巨大，造成了严重的贫富分化。

此外，尽管早期VC尚未解锁代币，但其能够通过锁定的代币进行质押获得收益，令不少用户感到不公平。BeraChain的BERA代币中有超过35%分配给私人投资者，引发了集中化和公平性担忧。

事后，Berachain的匿名联合创始人Smokey the Bera在接受Un Chained采访时表示：“我不认为批评完全错误。如果能重来一次，而且团队能从零开始，我们可能不会把那么多的供应卖给VC。”

此外，一位名为Ericonomic的博主发现Berachain的一位联合创始人出售了他从空投中获得的20万枚代币。对此，Berachain团队未作回应。

随着空投热度消退和代币价格大幅震荡，Berachain近期在社交媒体上的热度逐渐消失。再次引起广泛关注的是3月15日Berachain生态项目Berally发生的安全事故。Berally是一个使用AI代理进行社交交易的平台，其宣布“部署者密钥部分信息遭泄露，导致所有vesting代币被抛售并从流动资金池中抽走”。好在Berally官方迅速反应，一天后宣布推出最高120%的代币补偿计划，并声称通过中心化交易所已锁定黑客。

空投即将申领结束，流动性实验正式开启

Berachain的空投领取时间将在3月20日截止。当空投活动彻底结束后，是依靠Berachain的PoL继续吸引用户，还是通过生态其他项目的崛起来创造新的增长曲线，这将是Berachain需要面对的关键问题。

在生态发展方面，近期Berachain几个关键合作伙伴取得了一些进展。例如，Infrared作为Berachain上沉淀资金最多的应用，在3月4日再次获得1400万美元的A轮融资，总计融资额达到1875万美元。从产品角度来看，Infrared提供的质押产品最高APR达到95.45%，这一收益率确实颇具吸引力。

不过，鉴于这一高收益交易对为WBERA-HONEY，考虑到BERA价格的大涨大跌，这一收益率的实际意义在于抵御BERA代币的波动。

此外，像Orderly、XrossRoad、Moby等几个生态合作伙伴也有一些新动态。但从重要性来看，这些进展并不算重大。Berachain官方目前的主要精力似乎仍集中在治理和PoL机制的建立上。截至3月18日，Berachain的验证者数量为60个，PoL机制仍未正式上线。

从官方的多次表态来看，团队对PoL上线后的表现充满信心。然而，前有NFT持有者获得海量空投，后有VC未解锁即可质押，社区留给Berachain的信任余额恐怕已经不足。未来，能否将PoL机制转化为真正的生态护城河，并在去中心化治理与用户价值分配间找到平衡，将决定它能否从“黑马”进化为“常青树”。3月20日空投截止后，这场围绕流动性的实验或许才真正开始。