彼得·希夫：比特币相对于黄金正处于“隐形熊市”

• 比特币相较于2025年的黄金下降了32％
• 彭博社Eric Balchunas认为BTC ETF即将成为3倍Gold ETF的规模

根据长期比特币[BTC]批评家彼得·希夫（Peter Schiff）的观点，世界上最大的加密货币在与黄金的对比中正处于“隐形熊市”。席夫指出，相较于2021年加密货币市场的峰值，比特币兑换黄金的数量减少了24％。

“现在，一个比特币可以购买27.7盎司的黄金。而在2021年的顶峰时期，一个比特币可以购买36.3盎司的黄金……以黄金为基准，比特币的价格下跌了24％。因此，在过去的三年半中，比特币一直处于隐形熊市。”

比特币表现落后于黄金

然而，值得注意的是，一些分析师迅速指出，Schiff的时间框架选择性地迎合了他的偏见。实际上，这两种资产的表现各有千秋。从10年的长期视角来看，比特币的表现优于黄金超过12,000％。仅在过去两年中，BTC对黄金的价格就飙升了200％。

但在2025年，BTC相对于黄金的价值损失了32％，其BTC/Gold比率从41降至28。简而言之，在2025年第二季度，黄金成为了相对更好的价值储存手段，尤其是在加密货币市场因“特朗普泵”效应消退后，而黄金则创下每盎司3,000美元的新高。

事实上，机构投资者对黄金的兴趣也显著高于比特币。最新数据显示，黄金ETF的市值已超过美国现货BTC ETF的总规模。彭博分析师Eric Balchunas链接2025年的“翻转”现象，并将此归因于黄金ETF今年12％的增长。

“帝国反击：黄金ETF已超越比特币ETF的资产规模，这要归功于今年12％的增长。”

即便如此，Balchunas仍然坚持认为，从长远来看，BTC ETF的规模将增长至黄金ETF的三倍，这表明比特币相较于黄金仍具备更大的上涨潜力。

“尽管黄金取得了合法的胜利，但我仍然认为BTC ETF的规模将成长为黄金ETF的三倍。正如我一再强调的那样，这条道路不会一帆风顺，但总体趋势是向前迈进的。”

值得一提的是，BTC与黄金的相关性指标显示，“数字黄金”在2025年初与其物理替代品逐渐脱钩。与此同时，加密货币市场更多受到美国股市和特朗普关税政策的影响。

知名分析师彼得·布兰特（Peter Brandt）与Balchunas持相似观点。他去年曾预测，基于BTC/Gold图表，比特币的表现将超越120％。