Uniswap基金会通过1.655亿美元投资计划，能否破解UNI代币价值捕获难题？

作者：Ignas

编译：Tim，PANews

近日，Uniswap基金会投票通过了一项高达1.655亿美元的投资计划。然而，这一举措的背后，是Uniswap v4和Unichain发布后表现远低于市场预期的现实。

数据显示，在一个多月的时间里：

• Uni v4的总锁定价值（TVL）仅为8500万美元；

• Unichain的TVL更是仅有820万美元。

为扭转这一局面，Uniswap基金会提议将这笔巨额资金分配至以下领域：

• 9540万美元用于资助开发者计划、核心贡献者以及验证者；

• 2510万美元用于运营支出，包括团队扩张和治理工具开发；

• 4500万美元用于流动性激励。

Uni v4不仅仅是一个去中心化交易所（DEX），更是一个流动性平台，而Hooks则是构建在其上的应用生态系统。Hooks有望推动Uni v4生态的增长，因此需要通过资助计划加速其发展。

以下是资助预算的详细分配说明：

针对4500万美元的流动性提供者（LP）激励，具体分配如下：

• 2400万美元（分6个月发放）：用于激励流动性从其他平台迁移至Uni v4；

• 2100万美元（分3个月发放）：目标是将Unichain的TVL从当前的820万美元提升至7.5亿美元。

相比之下，Aerodrome每月铸造价值约4000万至5000万美元的AERO代币，用于流动性提供者激励。

尽管提案已顺利通过温度检查阶段，但仍面临诸多批评。例如：

• Aave提议每周回购100万美元的AAVE代币，Maker计划每月回购3000万美元，而UNI持有者却未能享受到类似的代币价值回馈机制。

• UNI代币尚未启用费用分成机制，而Uniswap Labs在两年间通过前端费用赚取了1.71亿美元。

Uniswap的组织架构设计也引发了争议：

• Uniswap Labs：专注于协议技术开发；

• Uniswap Foundation：负责推动生态增长、治理及资金分配（如资助拨款、流动性激励）。

一些批评者指出，Aave和Maker与代币持有者建立了更紧密的利益绑定关系，而Uniswap的前端费用为何不能与UNI持有者共享？此外，其他批评主要集中在核心团队高薪、Gauntlet负责流动性激励执行，以及建立新型中心化DAO法律架构（DUNA）等方面。

作为Uniswap的小型治理代表，我对该提案投出了赞成票，但对UNI持有者的未来仍存重大担忧：当前的激励机制未能与持有人的利益保持一致。

不可否认的是，Uniswap在DeFi领域的推动作用值得高度认可。然而，Uni v4和Unichain目前的增长态势令人堪忧，亟需通过激励措施促进发展。

下一次Uni DAO的投票应聚焦于UNI代币的价值捕获机制，以回应社区的广泛关切。