系绳流向交易所下降：交易者为何犹豫部署资本？

• 稳定币指标突显市场潜在价格恢复能力
• 替代币市值图表揭示未来可能的更大下行风险

当前，整个加密货币市场的投资者情绪陷入低迷。市场不仅受到天秤座丑闻的影响，还因特朗普总统执政期间引发的关税战争而备受冲击。此外，替代币（Altcoin）市场可能正处于一个关键拐点，其未来走势或将引发更多担忧。

过去一个月，加密货币市场的情绪波动剧烈。在1月期间，市场情绪指数曾一度达到84的高位，但随后整个市场，尤其是替代币领域，遭受了重大损失。

尽管技术面上保持中性，但在线参与者的整体情绪仍以看跌为主。

系绳指标短期显示稳定币外流加剧，缺乏看涨信号

过去几天，绑定至交易所的撤回地址数量显著下降。这一指标用于追踪从交易所流出的地址数量。虽然通常被视为积累的信号，但对于稳定币（如系链USDT），这可能是看跌的迹象。

这一现象表明投资者正在获利了结，并将资金转移到其他地方。这些资金可能流入乐观的DeFi应用，但也可能进入热钱包等待进一步操作。在牛市期间，该指标通常会在看涨趋势中维持较高水平。

过去几天，USDT的交易所净流量（NetFlow）也呈现负值。7日移动平均线（SMA）显示，自12月中旬以来，该指标已第三次进入负值区域。在此之前，10月份也曾出现过类似情况。

正向净流量通常意味着稳定币流入交易所，这与近期观察到的撤回地址减少形成鲜明对比，表明市场购买力有所减弱。过去十天内，11月和12月初的高流入量已被少量流出和明显的资金外流所取代。

上述两项指标共同揭示了一个显而易见的事实——市场处于看跌状态。稳定币指标还显示，目前尚未出现逆转迹象。

替代币总市值（不包括以太坊（ETH））自12月初以来一直在窄幅区间内波动。2月初的下跌使其跌破9200亿美元的关键支撑位。在此后的两周内，市场两次测试区间低点，但未能实现有效反弹。

斐波那契回撤水平显示，50%的回调位与区间低点重合。下方支撑区域位于7600亿美元，这也是替代币总市值的重要支撑位。8220亿美元的水平可能会引发市场反应。比特币（BTC）多头短期内有望捍卫92,000美元的支撑位，而94,000美元的水平则是另一个值得关注的短期支撑位，可能成为BTC潜在反转的关键。