最近，BTC 价格持续在 9-10 万美金之间震荡，无论是散户还是大户都在寻找下一个热点或突破点。对比特币构建者和研究者来说，过去大半年的沉寂并非毫无收获，无论是 BitVM 开源领域的研究进展，还是信任最小化比特币桥产品落地都值得重点关注。

2 月 12 日，首个基于 BitVM 范式构建的比特币二层解决方案Bitlayer邀请到 ABCDE 投研合伙人老白、Web3Caff 资深研究员五月、链捕手 BD 负责人 raychief.eth、开发者 WongSSH 和北大区块链协会副主席 CH999.eth，以《Bitlayer Finality Bridge: 基于BitVM的信任最小化比特币桥之路》为主题进行了一场关于比特币扩容、BTCFI 和未来机遇的深入对谈。

本次 Space 讨论的话题包括：

• 比特币价格波动与 2025 年比特币生态预判，以及重点赛道与机会分享

• 关于比特币 L2 的不同方案探讨，尤其是安全性和扩展性权衡分析

• BitVM 技术范式：BTC 桥分类与 BitVM 桥落地进展

• 比特币 L2 发展趋势与市场机会。

对本次 Space 感兴趣的用户可查看回放：https://x.com/BitlayerCN/status/1889644298108387839。以下是经过整理后的对话内容，略有删改，供读者参考。

raychief.eth：大家好，我是本次 Twitter Space 活动的主持人 Ray。今天是中国农历的元宵佳节，首先祝大家元宵节快乐，感谢大家在这样一个美好的日子参加我们的 Twitter Space 活动，我们今天的主题是探讨基于BitVM的信任最小化比特币桥之路。非常荣幸给大家介绍今天的嘉宾，参与本次分享的嘉宾包括 Bitlayer 的联合创始人 Kevin He、ABCDE 投研合伙人老白老师，Web3Caff 的研究员五月老师，开发者同学 WongSSH，以及北大链协的副主席 CH999。请各位老师依次开麦自我一下介绍，谢谢。

Kevin：首先感谢主持人，也祝大家元宵节快乐。我是 Bitlayer 的联合创始人 Kevin，我们致力于在比特币上实现 BitVM，目前有好消息分享给大家，谢谢。

老白：大家好，我是 ABCDE 的投研合伙人老白。ABCDE 是在比特币生态投资比较积极的基金，除了 Bitlayer 之外，还有 Solv、Unisat、Babylon 和 Lombard 等项目都是我们在比特币生态的布局。BMAN 和杜总都是 Crypto OG，我们对于整个比特币生态持相对乐观和看好的态度。感谢大家。

五月：大家好，我是 Web3Caff 的研究员五月。我主要研究 L2 的扩容以及公链生态研究，最近我关注链抽象和 AI Agent 两个领域，很高兴今天和大家交流，探讨比特币生态的最新进展。

WongSSH：大家好，我是 WongSSH。我自己是 Solidity 工程师，在2024 年下半年学习了Taproot 和闪电网络的知识，也一直在关注 BTC L2 生态，目前主要关注 DeFi 领域以及以太坊链底层的进展。谢谢大家。

CH999：大家好，我是北大区块链协会的副主席 CH，也是 Talkchain 的研究员。我们会做研报输出，以及把研报分析做成视频在 YouTube 发布。我个人对链上应用产品研究较多，在 DeFi 领域有一定的经验。感谢各位。

比特币 2025 年发展预判与布局

raychief.eth：非常感谢各位嘉宾的精彩开场。我是来自 ChainCatcher 和 RootData 的 Ray，作为活动主持人，我希望提出一些问题来引导讨论。最近比特币价格经历了较大的波动，回调和反弹，各位嘉宾对于比特币 2025 年的表现和整个 BTC 生态的发展有何观点或布局？大家也可以谈谈自己正在关注的赛道和机会。

Kevin：从技术角度来看，经过过去一年的发展后，之前完成融资的项目在方向或许诺已经有所落地。比如我们推动的 BitVM 在一年后终于取得了较好的进展。我觉得过去一年很多业务模式也跑了出来，包括比特币的各种资管需求，实际上也有了实打实地落地。

对于Bitlayer 来说，我们的战略是通过实现 BitVM 这样的技术来确保 BTCFI 发生在去中心化的世界里。重点就是解决 BTC 持币人的资管需求，包括获取收益、风险管理、获取流动性和其他投资需求。这些在链下已经存在，我们想要做的就是通过最新一代的安全扩展技术让它在链上发生。谢谢。

raychief.eth：谢谢 Kevin 总，确实让链下技术在链上发生也是整个比特币生态的一个初心。接下来想问问各位对于2025年的比特币有什么看法，从老白老师开始。

老白：说实话最近我主要在看AI，因为在10、11、12月这三个月，AI Agent这个赛道占据了主导。1 月份这个赛道有点被创和整个熊市摧毁了一下。但 AI 目前来说还是最大的赛道。对于 BTC，刚刚已经提到我们 portfolio 里已经投资了很多项目，所以 2025 年我们对 BTC 生态的观点更多是观察和等待。

我个人可能会主要关注三条线。一个是 Solv 为代表的 BTCFI，这可能跟美股的 BTC ETF 和 TradeFi，即传统和链上的结合作为一个大的方向。第二个方向是以 Bitlayer 为代表的 BitVM 的链上技术，看看能否刺激比特币链上的 transaction。因为从长远来看，BTC 不可能完全在不断地减半后维持这样的安全成本，或者说安全预算。关于如何激活链上的 transaction，我们做了无数的尝试，包括之前的大区块，包括去年的 Ordinals、符文、铭文等等。目前来看，第三次尝试可能是BitVM，从比特币的百年大计长远观点来看，这是必须要关注的。

最后一条线 Taproot Assets，之前一直有关注 Taproot 和 RGB，但后者目前的进度依然非常缓慢，反而是 UTXO Stack 的 RGB++做得相对快了很多。最近 Tether 决定用 Taproot Assets 发行 USDT，这对于 Taproot Assets 本身也是一个比较大的利好。综上，我个人或者说 ABCDE 目前就是关注 BitVM、Taproot Assets，以及 BTCFI 这三个比特币的大方向。

五月：从政策监管角度来看，我们可以发现比特币的影响力越来越大，已从小众投资标的上升为国家层面的储备资产。各国监管政策逐步完善，尤其在合规性方面。2025 年比特币可能面临更严格的监管，这也意味着它将变得更加主流。监管的清晰性有助于消除市场的不确定性，吸引更多机构参与。比特币价格也会更稳定。

接下来，我们讨论市场生态方面的事情。2025 年比特币不仅是价值存储资产，随着 BTCFI 的加速，比特币将逐渐转型为金融工具。去中心化平台的兴起推动了流动性和高效的金融工具，使比特币不仅用于价值存储，尤其在借贷等领域。随着合规化进程加快，收益型衍生品将大大丰富比特币的金融生态。比特币市值占 Web3 币圈的半壁江山，如果能解放其流动性，我看好未来赛道的发展。

WongSSH：我从 2024 年开始关注比特币生态，当时有各种技术方案，我认为 BitVM 是一个非常好的方案。但由于一段时间没有关注，最近我又看了 BitVM，发现 BitVM 相比于之前有了很大进步。之前我曾一度认为 BitVM 是无法实现的，但到了 BitVM2 版本开始有了真正的实现。

我认为比特币生态在 2025 年还会有一轮发展。因为 2024年很多技术方案在我看来在技术上没有很高的高度。我个人更看重比特币的跨链桥，当然还有一个方向是比特币 CDP，他们可以释放比特币的流动性，比如构建一个真正链上的微策略，可以通过比特币作为抵押品去接触更多稳定币，印稳定币，然后用稳定币继续购买比特币，实现用稳定币给比特币加杠杆的策略。这是我的观点。

CH999：大家好，之前我参与比特币生态挺多，但最近不太参与，因为在牛市中锁定流动性过久不是明智之举。所以我个人策略是使用 BTC 进行期权操作。对于整个比特币生态，我个人持观望态度，因为比特币牛市并不等同于比特币生态的牛市，两者目前还没有形成强绑定状态。

比特币生态包括二层网络及其他应用能否最终落实，还是只是一个泡沫，这需要看链上数据，是否有真实应用、真实收益和真实用户。我们希望看到比以太坊、Solana 更创新或不同的应用体系，比特币生态能否出现有代表性的应用，吸引更多用户，这是我个人更加关注的点。如果没有真正的爆发性应用出现，我可能会保持观望态度，因为在这轮周期中，市场似乎没有为去中心化概念买单。当然安全很重要，但安全似乎不再是这轮周期的主旋律。比如我们可以看到 Solana 的崛起，它比以太坊更不中心化；以 Hybrid Liquid 为例，它被调侃为单机链，但能吸引更多用户和赚取更多费用收入。所以对我个人来说，会更期待比特币生态之后能打出除去中心化、更安全之外的其他牌，这样才能盘活整个生态，让我从观望态度转向更看好的态度。这是我目前的观点，谢谢。

比特币扩容：安全性与扩展性间的权衡

raychief.eth：确实，比特币生态的安全性是其扩张的基础。接下来，各位嘉宾对于比特币扩容的看法，特别是在安全性和扩展性之间的关系。目前已经上线的比特币 Layer 2 解决方案包括侧链、RGB、闪电网络，以及我们今天讨论的 BitVM。请各位嘉宾分享你们对这些不同方案潜力的看法，以及你们对未来发展方向的选择。比如从投资人的角度，你们是如何评估这些方案的优劣。谢谢。

Kevin：我想先回应一下之前嘉宾的观点。让我们先看一下观察到的一些现象，市场对 WBTC 的 FUD，包括 MakerDAO、Coinbase 的移除等事件说明市场对安全性、BTC 底层包装手段的担忧仍然存在，市场对更安全、更可信赖的比特币包装解决方案还是有需求。BitVM 的第一个落地就是解决这一问题。

另一个现象是，在这轮市场与比特币相关协议里，链上质押的 BTC 数量显著增加，包括许多以前未曾在链上质押的比特币。无论是原生的比特币还是 Yield 协议中的比特币，加起来可能接近 10 万个。这些比特币出现在链上是一个趋势。以前用户将 BTC 放在冷钱包一方面是因为没有使用场景，另一方面也因为人们不太想通过KYC的方式将比特币存放在交易所。但现在，一些协议允许用户在链上质押比特币以获得一部分收益。从与大户的沟通来看，让其将之前在冷钱包的持仓从 10% 换成 5% 是能够被接受的。

结合这两点，我们认为能够解决基础安全问题的前提下，给用户一部分收益，我们有希望激活这部分比特币并放到链上。同时，我们在这一轮市场中也看到了新买家入场。华尔街这些持仓本质上是把 BTC 当做一个大众商品来看待的，他们有非常强的获取收益的冲动。包括我们的投资方富兰克林在内的客户中，微策略也是其中之一，无论是在链上还是链下，他们都有寻求收益的强烈需求。基于这样的用户需求，我们认为比特币生态在接下来的一年中将有良好的表现。

关于比特币扩容的安全性与扩展性的关系，这是一个老生常谈的话题。围绕比特币，它的安全性和应用场景之间存在一定的矛盾。例如，你可以选择拥有丰富的应用场景的侧链，或者只能进行简单转账应用，如闪电网络或 Taproot Assets。这里存在一个trade off：要么你觉得很安全但功能有限，要么你拥有足够的应用场景但安全性存疑。我们想要解决的问题是如何结合这两个特性，或者说 BitVM 怎么Combine 这两个特性，让它既能无需信任（trustless）或最小化信任（trust-minimized），又能支持编程（programmable）。这一点非常关键。我们也可以看到，比特币社区中有许多扩容方案，我刚从 Satoshi roundtable 回来，这个问题也是百家争鸣。

从一个开发者或用户的角度看，我认为任何链或方案的好处都必须让用户或开发者能够感知。如果感知不到，那么可能就是白费功夫，或者说投入不对称的资源。例如，随着用户规模的扩大，大家对去中心化的坚持可能不再那么强烈，这导致像 Solana 这样的高性能链受到追捧。因此，我得出的结论是，无论是进行扩容还是其他任何事情，都必须让用户和开发者能够感知到，这一点非常关键。

我们再来看，在众多的扩容方案中，我们需要了解用户和开发者真正需要什么。开发者希望他们的现有工作，无论是在 SVM 还是 EVM 上的东西都能无缝迁移，并且无限迁移到新的基础库和安全实践中。如果需要开发者学习一个新模型，那还需要提前告知有何好处，这样他们才愿意投入时间去学习这个新模型。

在当前这个百链争鸣的时代，与 2010 年只要开发出产品就会有人使用已经完全不同。在这个周期中，很明显，大家追求的是财富效应，搞技术或者说技术很难让大家感知。基于这些观察和结论，我们从一开始就选择了 BitVM 这条路线，因为它对开发者最为友好，它仅作为一个验证组件，困难的事情交给我们这些实现 BitVM 的团队实现。

这种友好的做法意味着应用可以兼容任意的虚拟机，理论上可以支持任意的 VM，包括 EVM 和 SVM，这对开发者来说非常友好。对于用户而言，这意味着他们有了更安全的手段和收益机会，自然也就更愿意将资金投入到链上。

最后，总结一下，当前确实存在安全性和应用场景之间的 trade off，BitVM 就是为了解决这种 trade off，我们一开始就认为，BitVM 能够在让用户和开发者都能感知的前提下很好地解决这些问题。这也是我们选择这条路线的原因。

老白：我这边从投资机会角度分享一下。我们最开始投 Merlin 是一个短期扩容方案的押注，因为 Merlin 类似 Polygon，说白了它就单纯是一个侧链，但它是 EVM，所以非常容易迁移和扩展，这是当时的短期解决方案。Taproot Assets，以及 RGB 和 RGB++，我们认为是更 Bitcoin native 的解决方案，可能需要比 BitVM 更长的时间去做验证或市场PMF探索，所以我们投了 UTXO Stack，也是基于 RGB++，是在这个超长期比特币解决方案上做的布局。中期布局的核心在于探索或押注在于 Solv 和 Bitlayer。Solv 主要在 BTCFI 领域，我们对Bitlayer还没有 100% 确定得准。

回应 Kevin 的说法，我们需要一个更好的 WBTC，或者说利用 BitVM 技术构建一个桥梁，安全地将BTC桥接到其他地方，无论是 Web2 还是 Web3 的各个链。这可以基于 BitVM 技术，还是说我们应该模仿以太坊和 Solana，基于BitVM 做一个纯粹的扩容方案，让一条链或者说L2运行起来，支持借贷、Dex、稳定币等各种 DApp，然后单纯利用比特币Layer 1的安全性。说实话，我到现在都还没有 100% 判断得准，只能说走一步看一步。但不管哪条路径，BitVM 技术都是最值得深入探索的大方向，因为不管哪一条路径，你都需要这么一个BitVM的方式保证安全性，或者说给予用户信心去上面跑应用生态，或者说单纯将 BTC 包装成 XXBTC 并桥接到其他地方。这是我从投资机构的角度对这个问题的看法。

五月：我想强调一下刚才 Kevin 总说的安全性问题。在 BTC 领域，最初出现了很多 EVM 侧链解决方案，它们实质上是 EVM 链通过跨链桥去解锁比特币的流动性。我个人看法是，这种模式在安全性方面存在明显问题，相较于我们之前讨论的 BitVM，显得较为脆弱。我认为 BTCFI 的重要性超过了 BTC L2。BTC L2 需要首先解决安全性问题，只有解决了安全性问题，才能吸引更多资金，使得 BTC 在 Web3 领域占据半壁江山的资产得以在链上增值，这一点至关重要。尽管一些 EVM 侧链项目生态发展迅速，但它们的生命周期可能较短。从长远来看，我们需要在安全和生态之间寻求平衡，这是我想强调的问题。

WongSSH： 作为开发者，我最初看到比特币的一些 EVM 策略扩容方案时，当时在看他们的文档时，发现这些方案在安全方面没有非常好的解决方案，所以也没有去参与任何比特币 EVM 侧链项目。RGB++和闪电网络是我之前研究过的内容。当时我正在研究 Taproot，因此也顺带了解了这些技术。从开发者的角度来看，这些理论非常复杂，且包含大量我不熟悉的术语，由于我当时主要做EVM智能合约开发，所以对 UTXO 系统并不是特别熟悉，所以我当时补了大量的课，以便更好地理解 RGB++和闪电网络。

我感觉它们相比于以太坊基金会的开发更加固化，没有非常激进的创新，很多甚至没有一个 credit star，只能看到它的理论，如果自己要跑一些东西，并没有一个非常好的开发框架让我去做这些事情。对于 BitVM，我最初接触到的是 BitVM0，发现其非常复杂，我花费了很长时间研究 BitVM0 的各种类型设计，最终仍未完全看懂。后来再看的时候就是 BitVM2 了。相比 BitVM0，我至少能够看懂很多了，也有可能是因为我对 UTXO 更加了解了。所以对于 BitVM2 来说，我感觉它开始具有实际应用的可能性。再后来，了解到 Bitlayer 团队在博客中宣布他们已经解决了 BitVM2 中的大部分技术问题，在我看来 BitVM2 就成为一个更有趣的方向。以上是我作为开发者的观察和体会。

CH999：一开始我们看比特币生态所谓的 L2 的时候，会觉得它是一个容易做成的产品，用多签钱包做成公链，快速吸引开发者在上面做交易所、借贷协议等，但它的生命周期注定比较短。毕竟要服务于比特币的用户，大家肯定还是很看重安全，但如果仅仅是用多签钱包所做的一条公链的话，安全性不足够。这充分必要条件不足够的话，那它就比较难走得更加长远。我非常认同刚才有一位嘉宾所说的 RGB 和 BitVM，这两者就是 RGB，它可能研发周期会更加长，如果投注 RGB 的话是对于长期比特币生态的一个投注，近期也确实看见了 BitVM 技术上有更多的突破。这两个我都是觉得是更加成熟且安全的比特币生态的解决方案，BitVM 目前的开发进度是比较令人期待的，这是我个人对于这些不同技术方案的理解。谢谢。

BitVM技术范式落地与展望

raychief.eth： 刚才嘉宾们讨论了很多关于 BitVM 的一些细节和展望，那我们下一个问题继续围绕 BitVM 话题。包括我们的听众在内，所有嘉宾应该都会非常关注 BitVM 技术范式，大家可以开麦去聊一下自己是怎么看待 BitVM 和落地应用的前景，以及它为能够为整个行业带来哪些变化。我们还是从 Kevin 总开始。

Kevin：在决定投身做 Bitlayer 项目之前，我们一直在帮 ABCDE 看项目，当时我们就想如果在比特币上构建一个二层网络，按照我们这几年在L2的经验，核心是在链下进行的计算或状态转移需要在链上得到验证。理论上，无论在哪一层或哪个主链上获得验证，并驱动相应的动作，比如Slash或紧急模式下的赎回这种逃生舱模式，都意味着该链理论上继承了母链的安全性。这一模型已被广泛理解并经过时间检验。

基于这样的理念，我们寻找在比特币上实现验证的可能性。一开始的确没有方案，幸运的是，在2023年10月左右，我们注意到了 Robin Linus 的论文，他们的白皮书提出了一种在比特币上实现欺诈证明或者OP的方式，本质上是一种验证手段。

我们认为其最大的价值在于几个方面：首先，它无需分叉，这是最重要的特点。如果需要分叉，那么实现这一目标将遥遥无期，大量基于这些操作码的协议很难落地。一开始我可能会比较乐观，按照历史经验比特币分叉升级的时间也快到了，但一年过去了，我自己也做了 Research 发表在社区里，发现事情并不乐观。于是我们最初的判断——无分叉特性的重要性——是正确的。OP 模型或在比特币上实现欺诈证明的模型非常清晰，易于理解。由于大家已经受过多年的教育，不需要重新理解什么是 rollup、OP、Validity Proof 等概念，这对于开发者和用户教育来说也相对容易。这是我们选择这个方向的一个重要原因。

接下来，我们考虑它能带来哪些变化。由于它是一种在比特币上无分叉实现验证的手段，理论上链下进行的任何计算都可以得到验证。第一个是我们讨论的桥，无论是如今还是出金，尤其是出金时需要验证是否有资格或者能力在一层上重新获得资金。用户的资金在进入时已经被存放在某个地址里，那么这个地址为什么有权限在用户出金时将资金给到用户，以及还剩余多少资金？合法性也是需要验证的。刚才提到的 BitVM 就是要在这个场景中落地。

再深入一层，既然它能进行验证，那么二层网络或者链上计算理论上也是可以验证的。也就是说，二层网络中执行的状态转移可以通过BitVM框架在比特币上进行挑战性的 Fraud Proof 验证。这样，二层网络就能以这种方式获得类似于OP的相对以太坊的安全性。这是第二个应用场景。

第三类是一些更原生或明确的应用协议，如 staking、lending、稳定币CDP等，这些都会受益于这个验证能力。例如，在staking中，链下发生的slash行为可以在链上得到验证并触发相应的slash。同样，lending、爆仓等行为也可以在链上得到验证并触发相应的动作。BitVM的落地将为这些原生协议带来新的机会。基于这些原生协议的二层网络和桥接的安全性提升，我相信将会有更多容量的BTC从中心化交易所或链下转移到链上，这是非常值得期待，谢谢。

老白：我不是做纯技术的，对 BitVM 的了解不如Kevin深入。从投资人角度看，BitVM 有点像以太坊最初提出ZK rollup的感觉，它要实现一个完全的trustless，这本质上和以太坊的ZK rollup类似，因为OP算是一个临时方案，而ZK之后，大家就完全可以验证，就变成fully trustless。当有了fully trustless的环境之后，你到底想在上面做什么？或者说今天有些东西因为trust原因我们无法做，或者无法大规模做，从这个大方向去理解这件事就可以。

刚才我也说过，BitVM算是比特币链上的第三次尝试，大概率可能是最后一次尝试，继大区块失败、链上发资产也失败的前提是，现在的第三次尝试大概率是最后一次对链上transaction的刺激尝试。我在想，如果BitVM也失败了，我们还有什么手段？不管是技术上还是其他思路和方向，我暂时个人想不出来。

我们可以把铭文、符文理解成以太坊的一键发币，一条公链基本上最常见的两件事就是发资产和扩容。BitVM算是一个扩容加trustless的方式，铭文和符文算是发资产。发资产经过一年的炒作后，大家已经对它脱敏了。但到最后可能会有听众觉得比特币什么都不需要，就单纯做比特币，做它的数字黄金就好。但如果从20年或50年后的观点看，如果没有区块奖励了，我们的比特币到底怎么办？总不可能还指望矿工用爱发电，无区块奖励或每个区块只有零点零几个比特币的时候，还去全网构建这么大的算力保证比特币的安全性。到那个时候如果不是BitVM，或者基于BitVM的应用或其他东西来保证链上的矿工手续费，由这些 transaction 触发的矿工手续费，那到底应该是什么东西来保证比特币的这些费用？说白了就是谁来买单，谁来给矿工交钱去维持比特币的安全性。除了把比特币转成POS这一条路之外，我目前只能看到BitVM这一个思路和方向。应用可能不一定是我们现在想象的应用，但它的必然性反而是一个更加值得考虑的问题。

raychief.eth：老白老师的观点比较高屋建瓴，甚至可以去展望一下未来比特币不断地减半后，可能区块奖励降到只有几个聪的时候，那个时候整个比特币生态怎么办？链上的矿工怎么办？BitVM可能也是一个非常可以理解为是终局之战。那如果是更深从技术和技术角度来讲的话，那几位开发者有什么观点？

五月：BitVM的一个落地场景就是去信任的跨链桥。我们可以试想一下，因为现在DeFi做主导地位的还是ETH。如果有BitVM桥，我们是不是可以把比特币的流动性可能成为一个新的DeFi发展路径的核心，让比特币能够成为DeFi的主导地位，减少人们对WBTC等中心化衍生品的依赖。这是我认为BitVM比较实际的落地场景，未来能激活BTCFI。

WongSSH： 作为开发者，我很早的时候也读到了BitVM0的一些paper和解析文章，当时觉得它有些过于复杂，很难认为它能成为现实，之后我没有一直关注BitVM。最近看到了BitVM2，它相比于BitVM0简化了，我大概能看懂它的整体运行原理。相比于BitVM0，它更多是关于具体实现，而非告诉开发者一个预期，然后让大家去实现。目前感觉BitVM2可能即将进入现实，我认为它未来可能会给这个行业带来很大的变化。

Bitlayer BitVM桥方案的差异化

raychief.eth：我们要期待这种变化，并拥抱这种变化。大家都提到了桥，我们下一个问题要邀请Kevin总这边给大家简要介绍一下基于BitVM的Finality Bridge，以及它和市面上的一些BTC桥相比有哪些优势或者亮点。

Kevin： 简单来讲，我们是将BitVM在桥场景上第一个落地。在做之前我们也有一些思考，首先比特币包装确实存在市场痛点，第二个是它的模型，刚才有位嘉宾提到了，桥作为一个比较好的落地场景，成为第一个milestone是非常合适的，因为我们也和社区一起推动这个方向落地。现在我们的产品测试网已经上线一个多月，预计主网也会在近一两个月内上线。

我们认为，截至目前，比特币包装或桥接技术已经发展至第三代。前两代技术主要基于用户对大多数节点或多数控制者的信任模型。第三代技术，即我们目前所采用的基于BitVM的模型，其核心在于仅需少数人的信任，具体来说，只需其中一个operator保持诚实，这一点是其与前两代技术的重要区别。

具体来说，第一代技术包括常见的MPC和中心化托管手段，其中的代表是WBTC。第二代技术出现在2021年左右，以tBDC为代表，采用POS网络来决定比特币一层的多签行为的方式，最终仍需依赖于网络共识。无论是通过阈值签名还是聚合签名，本质都是建立在多数安全、多数诚实的基础上，即需要信任POS网络中大部分节点或大部分staking token都是诚实的基本假设。

第三代技术是我们目前在做的BitVM落地，采用了fraud proof或挑战模型，只要有一个诚实的操作者，整个桥系统就能保障安全性和活性，因此，从安全性和模型上来看，第三代技术实现了质的飞跃。这是BitVM桥相较于以往方案的主要区别。

我们还注意到，致力于BitVM落地的团队有若干个，我们在差异化方面也做了很多工作。包括我们作为BitVM的核心贡献者，提供了大量组件。此外，我们在工程落地、产品用户体验以及资金效率方面也投入了大量工作。一个产品从白皮书到最终产品化落地的过程中，存在很大的gap，这涉及到流动性效率问题、多链扩展的友好性以及对散户的友好性问题，这些都是我们需要解决的问题，也是我们的差异化和亮点。谢谢。

比特币L2发展趋势与潜在机会

raychief.eth：谢谢Kevin总，接下来大家可以开麦畅谈一下未来是怎样看待L2和比特币发展趋势，以及有哪些机会可以关注。

CH999：我对以太坊L2的参与程度较深，但目前感到有些迷茫。我认为这是以太坊L2和比特币L2共同面临的问题。当前市场的问题是基建过多而应用不足，有很多公链，却公链是一座空城，缺乏用户。至于对比特币生态的期待，我觉得至少要能够把以太坊生态或者Solana生态当中已经成熟的模式把它充分的给发挥出来，然后发挥后发优势。例如，比特币生态能否出现类似Ethena成功的仿盘，能否出现类似Pendle的利率交换协议？因为在比特币生态中，收益率是大家非常关注的点，利率交换协议这类DeFi产品对用户、大户巨鲸机构都有需求。

除此之外，我很期待比特币L2能有更多的创新，而不是简单照搬 DeFi 的"三件套"，没有太大意义。除了刚才提到的两个项目，我很期待比特币生态能否出现更多的DeFi创新。如果有的话，我会格外关注。

五月：我认为以太坊L2和比特币2在生态文化上存在差异。以太坊L2生态比较繁荣，已经有几十条，有代表性的是 Arbitrum 和 Optimism，开发者社区活跃，资本背景强，项目迭代速度快。比特币L2相对保守，因为比特币社区文化注重安全性，主网协议改动谨慎，例如 OP_CAT 至今未通过，导致比特币L2发展相对缓慢。这是两者在文化和生态上的差异。随着比特币 L2 借鉴以太坊 L2 经验，速度也在提升。未来重点关注方向的话，随着比特币逐渐成为主流投资标的，比特币金融化推进，机构级产品如合规稳定币、收益型衍生品将成为激活BTCFI的关键。

Kevin：我再补充一下，作为公链团队的创始人，我们每天都在深入思考 BTC L2 的发展方向。我们可以从观察到的现象出发，探讨 BTC L2 的使命及其实现路径。在这个周期内，我们观察到 Crypto 用户规模进一步扩大，无论是散户还是机构客户。在这样的情况下，用户对比特币的原教旨要求其实是相对弱化了，因为去中心化不是一个绝对性的描述，它是一个很模糊的或者说普世的描述，不同人对去中心化的诉求不一样，不同应用对去中心化的特性要求也不一样。这也就解释了为什么这个周期里 Solana 为代表的高性能公链，在牺牲了去中心化换取性能之后获得的追捧，因为用户去中心化无感知，更看重财富效应，大户或者机构需要的是收益或资管需求。用户规模化扩大、分层带来的对去中心化的进一步弱化。

在这样的格局下，Solana 如此强势，具备虹吸效应的情况下，比特币 L2 应该如何定位？它的使命是什么？我们可以回到最初的观点，即让 BTCFI 在去中心化的世界里发生，这包含了我们需要做的若干事情。首先，我们需要走通业务模型，真正需要有业务，而不是仅仅依赖传统三件套。在追求财富效应的大环境下，三件套不可能满足用户。我们需要解决真正的问题，或满足这些追逐财富效应的用户的需求。

我们究竟要满足谁的需求，解决谁的问题？答案是 BTC 持币人，无论是机构还是散户，他们的需求无非是资管需求，将链下资产搬到链上。第一步，我们要跑通业务模型，如Trading、Lending、Staking等应用。因为这些需求本来存在，我们要做的就是通过技术把它们搬到链上。链上有实打实的优势，如自托管、免KYC、中心化风险。

第二步是要解决安全性问题。比特币 L2 的一个重要使命是解决如何让 BTC 通过安全的方式，或者说去信任的方式参与到一个可编程的环境里参与 DeFi。目前这个问题还没有被解决，BTC L2 必须肩负的需要解决的问题，也是为什么要用BitVM落地的原因。

第三个我们的方案，那肯定就是 Trading 相关的。我们认为它需要有一个高频的环境，让用户去做交易，而大部分可持续的BTC Yield应用都得是去做 CeDeFi。原因在于只有通过 Trading 获取无风险套利的机会，再加上一些链上的策略，才能实现稳定的Yield来源。这就是为什么我们认为一定要兼具高性能的特征，所有的公链都必须标配高性能的特质，没有的话基本上就是要被扫到垃圾堆里面去。

这几个使命对应了我们Bitlayer一开始设置的三个阶段：第一个阶段就是跑通业务模型，找到 PMF，目前来看已经有一些生息类、期权，以及 Perp 和 Dex；第二个是我们正在做的 V2，重点解决安全性问题，包括桥、侧链变成Rollup；第三个是高性能的扩容，这个是我们下半年的工作重点。

总结下来，在当前用户分层的情况下，头部公链如 Solana、Base、BNBChain等必然会有非常强的网络效应，BTC L2有自己独特的使命，就是走通链上的业务模型、解决安全性问题和提供一个高性能的环境。每一条公链都必须找准自己的定位和要做的业务，而不是大而全。做出来一条链就有用户来用的时代已经过去，必须得找准自己的定位和特定的领域，然后去在这些领域里面形成网络效应，解决特定的问题才有机会。谢谢。

raychief.eth：Kevin 总结得特别好。各位听众在听我们今天的硬核分享时，不要忘了关注 Bitlayer 中文、ChainCatcher 和各位嘉宾的X账号。感谢大家在元宵节抽空收听本期 Twitter Space，希望基于 BitVM 的比特币生态项目方能越走越远，能在生态中找到自己的位置。我们今天的 Space 就到此结束，祝各位元宵节快乐，再见。