比特币逼近10万美元大关：卖方疲惫是否为下一轮上涨奠定基础？

• 比特币目前正处于去杠杆化阶段，短期内价格可能面临下行压力。
• 然而，随着卖方力量逐渐耗尽，比特币可能在接近10万美元的区间内形成巩固，为下一波涨势蓄力。

比特币[BTC]的市场动态显示，其90天的17家主要交易所汇总未平仓合约三角洲表明，当前市场正经历去杠杆化过程。

这一趋势通常伴随着价格下跌或横盘整理，尤其是在市场参与者因清算或关闭头寸而做出反应时。

值得注意的是，自2024年初以来，未平仓合约与市值的比率显著上升，这反映出比特币市场的风险正在增加，与2021年牛市期间相对平衡的状态形成鲜明对比。

近期市场活动显示出明显的去杠杆化迹象，包括BTC的大规模清算以及机构投资者逐步关闭头寸，这类似于流动性重置。

较高的未平仓合约比率可能进一步加剧价格下跌的风险，特别是对持有长仓的投资者而言。

流动性区域与交易者情绪分析

进一步分析显示，关键流动性区域集中在93,700美元和98,800美元。在昨日市场消息发布后，BTC出现短暂回升。

初步下跌目标可能是93,700美元水平，以吸收该区域的“流动性”，即等待执行的买入订单。

如果BTC未能跌破93,700美元，则可能表明市场存在强劲支撑或看涨情绪，买家正积极阻止更深的回调。这种情况下，市场可能迅速反弹甚至加速上涨。

此外，BTC的交易者情绪差距显示出明显收缩，特别是在0.5过滤值的情况下，这表明顶级交易者与散户之间的情绪分歧较小。

从历史数据来看，这种情绪差距的缩小往往预示着价格波动的转折点。例如，2月12日，随着情绪差距缩小，比特币价格从96,650美元急剧回落至94,000美元后再次反弹。

这种模式表明，情绪差距的缩小可能导致短期价格回调，随后市场恢复，反映出交易行为和市场动态的变化。

这也进一步验证了根据去杠杆化信号预测的价格调整。

鉴于当前较低的情绪差距，BTC可能会经历类似的短期波动，潜在的下跌后可能迎来向上修正。

为何10万美元关口对比特币至关重要

然而，短期持有者（STH）目前持有的比特币数量已达到400万枚，占2017年峰值的46%和2021年峰值的86%，自去年9月以来累计增持了160万枚BTC。

短期持有者的增长与长期持有者（LTH）分布下降形成鲜明对比，后者在总供应量中的占比持续减少。

这表明比特币在90,000美元至100,000美元价格区间内形成了重要的积累。

这种积累可能反映了卖方力量的枯竭，为未来潜在的上涨奠定了稳定的基础。

随着BTC价格趋于稳定，市场信心可能逐步增强，从而降低突然抛售的可能性。这将为去杠杆化结束后延续上升趋势创造条件。