Solana联合创始人Yakovenko力挺Kamino：盈利能力胜过虚荣指标

Solana Labs联合创始人Anatoly Yakovenko在社交媒体X上与以太坊Aave的创始人Stani Kulechov展开激烈争论。Yakovenko批评Aave过于依赖“虚荣指标”，并称赞Kamino为更卓越的协议，因为Solana应用的核心目标是实现盈利能力。

争论始于Kulechov指责Solana的DeFi生态是以太坊的模仿者，特别是针对Aave创建贷款库的方式进行了批评。

Solana DeFi的状态：

- 复印机来旧触摸
- 打半烘烤的用户
- 限制英国用户使用它
- 索拉纳基金会主席称其为更好的产品

希望人们购买虚张声势。https://t.co/wbeDnwlBSu

-stani.eth（@Stanikulechov）2025年2月10日

Yakovenko坚持认为Kamino更具优势，原因在于其基于锁定价值的高收费模式。然而，Kulechov反驳称，Kamino通过更高的用户费用实现了这一目标。Yakovenko则强调，Solana的使命是让应用程序实现盈利，这反映了真实的市场需求和经济活动。

Nansen创始人Alex Svanevik也参与了讨论，并提到Solana上的借贷潜力可能促使某些应用迁移到其他链上。目前，Aave仍优先考虑其以太坊版本。尽管以太坊和Solana都有各自的本地应用生态系统，但Aave的相关问题加剧了链间竞争。

由于对验证者的奖励结构，Solana网络得到了大量补贴，每美元应用收入对应的总费用是所有区块链中最高的之一。Solana为每1美元的应用产出花费7美元的补贴。近期模因币交易热潮进一步推高了这一比率。

目前，Solana每周的费用收入已超过以太坊。Solana的L1链每周收取2891万美元的费用，主要得益于优先费用和贿赂需求。而以太坊的每周费用仅为1980万美元，同时正经历一个缓慢时期，汽油费极低。

尽管TVL较低，Solana DeFi仍产生高额费用

从经济活动的角度来看，Solana产生了更多的L1层费用，且这些费用不涉及应用团队。以太坊的费用大幅下降，导致汽油价格低迷。两条链都在其应用生态中拥有高峰加密经济活动，但Solana创始人声称，他们的链更加活跃，更多应用实现了盈利。

社区普遍认为，Kamino更适合Solana的高频交易特点。一些用户还质疑为何Solana上没有Aave版本。目前，借贷协议Sky试图在Solana上推出其版本，但Aave并未表现出类似兴趣。

Aave V3目前锁定了191.5亿美元的总价值（TVL），这也标志着该协议的活跃水平和鲸鱼用户的参与度。相比之下，Kamino的TVL约为数亿美元。

根据锁定价值计算，Kamino每月收入达1500万美元，而Aave则达到5688万美元。Yakovenko认为，这些数据表明Kamino效率更高，每单位锁定价值产生的收入更多。Kamino的总存款额超过35.2亿美元，总贷款额达14亿美元，分布在超过15.8万笔贷款中，平均贷款和借款金额相对较小。

Kamino表现优异的原因之一是Solana庞大的用户基础，每天有500万个活跃钱包。此外，Kamino的部分用户活跃于模因代币市场，提供高频贷款和高周转率。Kamino还是Dogwifhat（WIF）等代币的主要流动性来源之一，这些代币依靠贷款来推动额外的交易量。加上更高的费用，这促成了Kamino的整体良好表现。

另一方面，以太坊DeFi主要服务于鲸鱼用户和早期采用者，他们倾向于寻找安全的资产存储方式。以太坊DeFi的很大一部分旨在利用闲置ETH的价值，这构成了大部分前期锁定价值。然而，在经济活动方面，这种价值往往不匹配。以太坊DeFi在最新牛市期间复苏速度较慢，交易者对清算更加谨慎。

Solana目前的流动性蒸发和重新铸造有限，这是DeFi流动性的主要来源之一。不过，Solana上流通着123.6亿美元的稳定币，可用于积极交易。尽管Yakovenko认为TVL是一个“虚荣指标”，但Solana的可用流动性仍然是其作为模因币和快速应用开发链成功的关键。

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