大多数山寨币与Meme币无异：Pump.fun联创揭示市场真相

作者：Vince Quill，CoinTelegraph；编译：五铢，金色财经

Pump.fun 联合创始人 Alon Cohen 近日表示，大多数科技山寨币实际上与 memecoin 具有相同的价值主张。然而，这些代币通常流通量较低、完全稀释价值较高，并且往往伴随着风险投资家的参与，而这些风险投资家以利用散户交易者作为退出流动性而臭名昭著。

Cohen 针对一篇暗示 memecoin 发布平台可能破坏山寨币价格周期的帖子发表了自己的看法。他指出，Pump.fun 在山寨币行业于 2024 年 4 月经历低迷之前数月就已经存在。

“散户在上个周期遭受了太大的损失，以至于无法再回来投资‘金融的未来’，”Cohen 写道，并以此解释 2024 年 4 月的山寨币崩盘。

据 Cohen 的观点，“大多数有日常工作的人并不关心技术本身，他们更关注个人成就”，并希望通过交易赚取适量的钱，同时享受乐趣。

社交媒体上的讨论凸显了注重实用性的技术型山寨币投资者与那些在没有经过验证的用例的情况下进行投机性资产交易的交易者之间日益加剧的紧张关系。

Pump.fun 上部署的交易总数。资料来源：Dune analytics

模因是否是导致山寨币价格低迷的原因？

Pump.fun 于 2024 年 1 月推出，当时已经蓬勃发展的模因币生态系统得到了 X（原 Twitter）、Reddit、Telegram 和 Discord 等在线社区的推动。

根据 TradingView 上的 Total3 指标（衡量不包括比特币和以太坊的加密货币总市值），山寨币总市值在 2024 年 3 月达到了约 7880 亿美元的局部高点。

然而，山寨币价格在 2024 年 4 月遭遇暴跌，直到 2024 年 11 月，在唐纳德·特朗普连任美国总统后，加密货币市场迎来了一波历史性价格反弹，才再次创下新高。

Total3 指标显示加密货币总市值减去 BTC 和 ETH。资料来源：TradingView

许多分析师认为，当前加密货币市场已经过度饱和，太多不同的货币正在争夺有限的市场份额和资本。

尽管市场面临过度饱和的问题，但在整个 2024 年，拥有机构投资者支持的山寨币项目表现普遍优于缺乏机构支持的项目。

Animoca Brands 联合创始人 Yat Siu 表示，这是因为机构投资者倾向于在公开市场上购买数字资产，而非通过封闭式销售，这种行为有助于支撑资产价格。