强势美元对大型科技和AI增长构成威胁，标普500指数前景蒙上阴影

美元的持续走强可能侵蚀标普500指数及AI相关股票过去两年的利润增长。自今年9月以来，美元已上涨近7％，接近2022年11月以来的最高水平。

分析师警告称，美元的强劲表现可能削弱跨国公司的收入预期。美国银行货币策略师霍华德·杜（Howard Du）表示：

“美元意外的强势反弹对公司利润底线造成了最大冲击。”

〜霍华德

美元升值威胁跨国公司利润底线

加拿大和墨西哥关税问题的缓解推动美元进一步升值，使其达到两年来的最高点。

许多分析师认为，唐纳德·特朗普的经济政策是美元走强的重要原因。然而，标普500指数中的跨国公司担忧，美元持续走强可能会对其收入和利润造成负面影响，因为强势美元会抑制出口需求并降低海外收益的实际价值。

Rose Advisors的投资组合经理帕特里克·弗鲁泽蒂（Patrick Fruzzetti）指出，美元的强势可能损害企业利润，并对其部分业务施加压力。

高盛报告称，标普500指数中近40％的公司在最近的财报电话会议中提到了“外汇（FX）”的影响。苹果尤其表达了对未来经济压力的担忧。此外，投资者对亚马逊第一季度指引感到忧虑，因汇率波动导致其预期略显疲软。不过，上一季度的整体收入表现依然稳健。

美元强势曾引发标普500指数衰退

在特朗普2018年第一个任期内，美元曾一度上涨10％，随后同年标普500指数下跌了20％。类似的情况也发生在2014年，当时美元涨幅超过25％，标普500指数公司随后遭遇暴跌。2021年至2022年间，同样的模式再次出现。

如果历史重演，分析师预计美元将在2025年继续保持强势，这可能导致标普500指数市场面临新的挑战。

除了美元走强外，美国对中国进口商品征收10％关税的计划也可能对七大科技巨头的股票造成打击。策略师瑞安·格拉布斯基（Ryan Grabinski）指出，任何针对中国的关税措施都可能引发报复行动，从而对这些公司的收入产生“最直接的影响”。特斯拉在中国的收入占比已达20％，而英伟达和苹果的相关收入比例约为16％。

彭博情报首席股票策略师吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）表示，关税政策可能促使跨国公司将生产迁回美国，或寻找其他不受贸易摩擦影响的合作伙伴。

她补充道，如果美元继续升值，像英伟达、Alphabet、亚马逊、特斯拉和博通这样的股票将尤为脆弱，因为它们比其他公司更容易受到汇率波动的影响。

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