ETH能否重振雄风？如何让以太坊再次崛起

作者：The DeFi Investor 来源：thedefinvestor 翻译：善欧巴，金色财经

本轮市场周期对ETH来说相当艰难。

在2022年熊市最低点时，许多人曾预测ETH在本轮牛市中轻松冲破$10,000。但现在，市场对ETH甚至能否在今年创下新高都充满了怀疑。

考虑到当前市场情绪，这种怀疑是合理的。

正如Ignas最近在帖子中提到的，连ETC（以太坊经典）最近的表现都超过了ETH。

别误会，我一直是以太坊生态的忠实支持者。但在我看来，ETH的疲软表现表明它需要重大变革。

那么，为什么ETH在本轮周期表现不佳？

ETH本轮周期为何表现不佳？

没人能给出确切答案，但我认为主要有以下几点原因：

1. ETH Beta代币过多，资金被分流

过去，大多数ETH支持者都会直接持有ETH，但现在，几乎所有的以太坊L2都发行了自己的代币，许多投资者开始转而购买L2代币，而不是ETH。这导致流入ETH的资金大幅减少。

例如，如果你看好Solana，你只需买SOL，因为它没有L2。但如果你看好ETH，你有几十种L2代币可以选择。

2. 资金流动性分散

以太坊L2项目数量已超过100个，但L2之间的互通性和资金流动性仍然是个大问题。

对于资深DeFi用户来说，在不同L2之间跨链桥资金不是什么大问题，但对于普通投资者来说，这个过程极为复杂，甚至是噩梦。目前，L2交易速度快、成本低，但如果跨L2用户体验（UX）没有显著提升，L2扩展无法真正推动以太坊的主流adoption（大规模采用）。

3. 其他L1区块链正在迎头赶上

在上一轮周期，以太坊无疑是所有L1公链中的绝对王者。

虽然以太坊仍然拥有最强的DeFi生态，但Solana等L1现在已经在收入和DEX交易量等指标上超越了以太坊。

这是因为Solana等L1的技术进展更快，而以太坊在过去几年虽然取得了一定进展，但部分竞争对手的速度更快，用户体验已经远超以太坊。

如何让ETH再次伟大？

以下是几个可能的解决方案：

• 鼓励L2通过销毁部分交易费来支持ETH（Vitalik曾建议支持更多使用ETH作为主要抵押品的dApps）

• 加强ETH在以太坊经济中的核心地位（ETH应成为L2生态的基石资产，而不是L2代币）

• 投入更多资源解决L2资金流动性分散问题，统一L2资金池（这是最优先级的事情）

• 加速以太坊升级迭代（以太坊每年销毁超过$1亿的ETH，但升级速度仍落后于其他L1）

• 让以太坊基金会建立可持续的收入模式（如从交易费用和Staking收益中获得资金，避免抛售ETH）

• 同时扩展以太坊L1（虽然以太坊的主要扩展方向是L2，但L1仍然可以通过优化进一步提高性能）

如果能推动这些变革，ETH可能会迎来一波强势反弹。

过去几年，以太坊基金会和社区似乎有些自满，而这可能会在长期削弱以太坊的竞争力。

虽然ETH仍然是L1领域的龙头，但其他L1正以更快的速度追赶，若以太坊不调整策略，它可能会输掉这场L1之战。

不过，我们已经看到了一些积极的进展，尤其是来自生态内的项目，它们正在努力改善市场对ETH的情绪：

MegaETH——构建高性能以太坊L2，目标是支持100,000+ TPS，与高扩展性L1竞争。

Eclipse——首个基于Solana虚拟机（SVM）的以太坊L2，结合Solana的速度与以太坊的安全性。

Pectra升级——以太坊的下一个重要升级，将引入原生账户抽象（Native Account Abstraction），极大提升用户体验。

Eric Trump公开支持ETH——这引发了一个问题：美国是否会建立“国家级以太坊储备”？

前面三个技术升级将无疑促进以太坊L2的adoption（大规模采用），但真正的问题是：

它们能否推动ETH价格上涨？

ETH价格能否回暖？关键取决于两点

1. 解决L2资金流动性分散问题（跨L2体验必须显著改善）

2. 优化ETH代币经济模型（如让L2贡献部分交易费销毁ETH，以减少供应量）

目前，我并没有重仓ETH，因为我更倾向于押注增长更快的DeFi代币（如FLUID）。

但从历史来看，ETH的上涨往往会触发一轮“山寨季”，这对所有持有山寨币的投资者都是利好。