megaETH复古ICO引发争议:是让利社区还是提前收割?

2025-02-05 17 其它文章

原创 | Odaily星球日报(@OdailyChina

作者|Golem(@web3_golem

megaETH复古ICO惹争议,让利社区还是提前收割?

专注于提升以太坊性能的实时区块链 megaETH 近日宣布即将推出新 NFT 系列:The Fluffle。该系列总量为 10000 枚,白名单定价为 1 ETH,且为不可交易和转移的 SBT(灵魂绑定代币)。NFT 持有者将享有未来 5% 的代币分配,TGE 当天可解锁 50%,剩余部分将在 6 个月内线性解锁。目前,白名单细则尚未公布,但用户可以在官网查询是否具备白名单资格。

作为本轮备受关注的以太坊扩展型方案之一,megaETH 在 2024 年 6 月 27 日完成 2000 万美元的种子轮融资,获得了 Dragonfly、Robot Ventures、Folius Ventures 和 Vitalik Buterin 等机构和个人的支持。同年 12 月,其在 Echo 平台进行社区轮融资,仅用 3 分钟便完成了 1000 万美元的目标,估值超过 2 亿美元。

然而,此次 NFT 发售活动却在社区引发了巨大争议。一方面,有玩家认为此次活动提供了超高赔率,积极在场外寻求白名单;另一方面,也有玩家质疑这是变相 ICO,试图趁牛市结束前提前收割社区。那么,这两种观点谁更有道理?本文将梳理双方立场,供读者参考,但不构成任何投资建议。

正方:估值合理,值得参与

毫无疑问,The Fluffle 系列 NFT 的核心亮点在于未来 5% 的代币空投分配,因此社区普遍将其视为一次“借壳卖币”活动。若发售成功,项目方将获得 10000 枚 ETH,约合 2700 万美元(假设 ETH 不再下跌)。按 5% 的空投比例计算,代币的 FDV 为 5.4 亿美元。

加上此前获得的 3000 万美元融资,megaETH 的总融资额达 5700 万美元。按照一般代币估值逻辑,融资额的 20 倍计算,FDV 应为 11.4 亿美元。

无论是基于 NFT 定价计算的 5.4 亿美元 FDV,还是基于融资额估算的 11.4 亿美元 FDV,支持者认为这一估值仍在合理范围内,并具有至少 10 倍以上的潜在收益。与此前热门的以太坊扩展方案相比,如 ZKsync(42 亿美元)、Starknet(195 亿美元)和 Blast(27 亿美元),megaETH 的当前估值并不算高,甚至低于 Starknet 当前 6.6 亿美元的流通市值。

ABCDE Venture 联创 BMAN 发文力挺 megaETH:“他们本可以筹集更多资金,但却拒绝了 VC 提出的 10 亿美元报价,选择通过复古的 ICO 方式,将代币分发给更多社区成员。我认为这对流动资金来说是一个极具吸引力的机会,也是近期最具不对称性的机会。作为投资者,我很高兴看到以太坊回归简单、复古的 ICO 时代。”

NFT 项目 CyberKongz 的团队成员 enzoblue 更是放出豪言,如果有不想要白名单的人可以尽情 DM。

也有社区玩家看穿了 megaETH “借壳卖币”的原因:采用 SBT 可避免 NFT 在二级市场中的炒作;同时明确将 NFT 定义为“收藏品”,既合理规避了法律风险,又以接近私募的价格让利给了社区。megaETH 联创饼兄在回应社区疑问时也直言:“我们不能直接将代币 ICO 给社区,只能通过这种方式压低估值,通过 NFT 形式让利给社区,至于买不买则取决于大家对项目的估值判断。”

反方:主网未动,提前收割

当然,在真假掺杂、清白全靠口才的加密货币圈,很多时候仅凭项目方的言论难以看清其真实意图。因此,也有部分社区玩家对 megaETH 提出质疑,认为在当前市场环境下,5.4 亿美元的估值依然过高,而项目方在主网上线之前就进行卖币行为,显然是想借牛市流动性充足之际提前收割。

在这个周期中,市场上普遍弥漫着项目方发币/上币即终点的现象。大量项目在发币获利后,甚至背地里直接停止运营,只盼着代币尽快解锁。有了前车之鉴,megaETH 此次变相的 ICO 发生在主网上线之前,真正的产品尚未落地。一旦资金到手,项目方是否还有动力继续开发?产品是否配得上如今的估值?这些问题不免令人担忧。毕竟,在当前监管不完善的情况下,Web3 项目方最高的约束规则仍是自身的道德水平——Build 优先还是 money 优先?

华语区 KOL 丰密发布长文质疑 megaETH 此次 NFT 发售活动。他表示,MegaETH 并非真正关心社区体验。如果真关心,应该通过公平机制(如游戏贡献、活跃度奖励、甚至 NFT 质押)来分发代币。项目方看似反对“无意义的空投积分系统”,但实际上只是为自己直接卖币找到了一个合理化的借口。

KOL 风无向也发文表达了对 MegaETH 后续空投比例的担忧。他指出,自古以来“肝帝”无论如何也打不过“氪金大佬”。此外,他还提到,相比 Monad 仍在进行生态建设并重视生态活动,MegaETH 通过 ICO 获取资金,甚至已无需 CEX 提供流动性退出渠道。这种新范式对行业来说未必是好事。

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