微软云业务增长放缓，AI服务需求推动数据中心扩展

微软在最新季度报告中表示，其云业务的增长速度有所放缓，主要原因是未能及时满足对AI服务需求的快速增长。

由于数据中心能力不足以及数据供应网络的限制，微软云计算业务的表现未达预期。这种趋势可能会在未来一段时间内持续。

微软的股价在盘后交易中下跌了4.5％，投资者对高额的AI支出、不稳定的AI收入以及激烈的市场竞争感到担忧。Azure本季度预计增长31％至32％，这一预测进一步加剧了投资者的不安。

中国AI模型DeepSeek的快速崛起引发了投资者的关注和忧虑。尽管如此，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）强调，微软在开发和运营AI模型方面仍在稳步推进。

纳德拉表示，无论微软在传统计算机周期中经历什么波动都是正常的。其他基于芯片的技术也曾经历过成本下降的阶段。

他还称赞了DeepSeek的创新及其技术应用，并指出中国AI技术因高性价比和效率可能被广泛复制。

微软引领AI产品商业化

作为与OpenAI合作的核心推动力，微软在AI产品商业化领域处于领先地位。然而，尽管2024年微软推出了多款辅助AI助手，但其货币化进程却显得缓慢。

这种缓慢的产品变现步伐令投资者感到担忧，许多人开始考虑其他可能的趋势延续选项。

据微软透露，Azure AI服务增长了157％，但由于数据中心能力不足，尚未完全转化为实际销售。公司正努力在本财年结束前提升数据中心的能力。

Azure目前拥有近3000亿美元的商业服务合同，但尚未确认这部分收入。

微软首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）表示：

需求依然强劲，商业预订量上升了67％，远超微软的预期。

- 艾米·胡德（Amy Hood）

胡德将部分增长归因于OpenAI对Azure的承诺。

微软及其竞争对手亚马逊和谷歌都在芯片和数据中心上投入了大量资源，以支持耗能巨大的AI服务。微软预计本财年将在AI数据中心上花费800亿美元。然而，华尔街对中国新兴企业DeepSeek的成功保持警惕，后者以较低的成本提供了与美国技术相媲美的性能。

微软AI收入强劲，但云业务拖累整体表现

微软上季度的资本支出增至226亿美元，比9月增加了26亿美元。上一财年，微软在资本支出上花费了557亿美元。

公司表示，随着每年计算业务收入超过130亿美元，其AI收入正在显著增长。上季度总收入增长了12％，达到696亿美元，净收入增长了10％，达到241亿美元。公司预测，本季度收入将在677亿美元至687亿美元之间。

高管们指出，云AI收入表现强于预期，但传统非AI云客户的挑战拖累了云业务的整体表现。胡德表示，她预计9月季度经历的能力限制将在本财年结束前得到解决。

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