ARK重仓阿里巴巴：押注AI云计算驱动的未来增长

方舟投资（ARK Invest）时隔四年重新布局阿里巴巴集团（NYSE: BABA），于2025年9月22日向其两只交易所交易基金（ETF）注入约1,630万美元。此举标志着该公司重返中国互联网股票市场，此前由于2021年和2022年中国监管政策收紧，ARK一度缩减了对该领域的投资。

此次投资正值阿里巴巴股价飙升至多年高点。得益于其人工智能（AI）计划和云计算业务的强劲增长预期，阿里巴巴的美国存托凭证（ADR）在9月23日达到自2021年11月以来的最高水平，年初至今涨幅接近一倍。推动股价上涨的主要因素是其AI驱动的云服务以及对AI基础设施的战略性投入——包括高达1000亿美元的研发及云平台建设。

ARK的ETF产品，包括ARK创新ETF（ARKK）和ARK下一代互联网ETF（ARKF），始终优先投资于高增长科技股。尽管2025年净流出达4.38亿美元，公司仍对人工智能和云计算等板块保持乐观态度。除了增持阿里巴巴外，ARK还对百度公司（纳斯达克股票代码：BIDU）追加投资4700万美元，进一步彰显对中国科技行业的信心。

阿里巴巴的投资体现了ARK在应对中国监管不确定性及地缘政治风险方面的深思熟虑。根据最新财报数据，阿里巴巴的云部门在2025年第二季度实现收入同比增长26%，其中人工智能相关产品连续八个季度保持三位数增长。

此外，ARK的投资组合中还包括小马智行、京东物流等公司的小额股份，但这些仍是其次要关注领域。总体来看，ARK的策略反映了机构投资者在多年观望后重新拥抱中国科技股的趋势。自2025年初以来，阿里巴巴市值几乎翻倍，达到3928亿美元，远超同期恒生指数32.33%的涨幅。

分析师将这一优异表现归因于阿里巴巴在中国云服务市场的领先地位（市场份额达33%），以及通过AliExpress等平台拓展国际电子商务的成功举措。

然而，尽管ARK的投资显示出对阿里巴巴长期前景的信心，潜在风险依然存在。中国的监管压力、中美贸易紧张局势以及来自京东和拼多多等竞争对手的挑战，都可能对其盈利能力构成威胁。同时，阿里巴巴的核心电商业务正面临利润率压缩问题，这主要源于其在“快商”项目上的巨额投入——该项目旨在实现低线城市商品的一小时送达。

尽管如此，ARK的举动凸显了市场对阿里巴巴利用人工智能和云计算推动可持续增长能力的认可。即使面对短期运营成本与长期战略目标之间的平衡难题，阿里巴巴仍在努力巩固其作为全球科技领导者的地位。