市场进入“榨取性PvP阶段”？BanklessVC套现行为引发关注

Alpha 首发：BanklessVC 的行为似乎表明，加密货币市场正步入一个以掠夺性竞争为特征的新阶段。保护好自己的资产和收益是当前形势下的明智之举。尽管这可能是周期性的调整，反映了市场在寻找机会进行价值榨取的过程，但这种状态可能会持续一段时间。

对于像Virtuals、ai16z 和 heyanon这样的代币来说，在恢复期达到新高点的可能性存在，但也伴随着叙事风险的增加，因此应不断重新评估市场观点。

市场为什么会涨？

市场的上涨通常与新资金的流入有关，这一过程被称为“财富效应”。以下是几种促进财富效应的方式：

1. 通过创新创造财富（空投）

空投已经成为一种强大的机制，用于在加密货币领域内重新分配价值，并带来显著的财富效应。例如，2020年9月Uniswap向超过25万个地址分发了总价值超过9亿美元的UNI代币；而2023年12月Jito向符合条件的钱包发放了价值高达1.65亿美元的JTO代币，这些活动都极大地促进了相关生态系统的增长与发展。

财富累积（边际买家）

当市场上出现积极因素时，比如成功的空投事件，会吸引新的参与者带着资本加入市场，形成良性循环。大型金融机构如BlackRock等也开始推出连接传统金融与数字资产的产品，进一步推动了新资金进入生态系统。

3. 财富通过杠杆创造（多倍扩展）

随着牛市的发展，杠杆成为推动价格上涨的重要力量之一。然而，这也增加了市场的脆弱性，因为一旦价格波动加剧，就可能触发大规模清算。

什么让市场下跌？

当资金离开市场时，就会导致市场价格下跌。这通常是由于投机者利用情绪变化撤资，或是项目方采取策略从市场中提取流动性所致。

财富被从市场中提取，你正在经历这一阶段

近期的例子包括Aiccelerate DAO启动后内部人士迅速抛售代币的行为。这类事件不仅损害了投资者信心，也阻碍了整个行业的健康发展。

2. 只有卖家

资深玩家能够快速识别市场转向并开始有序退出，而散户往往直到较晚才意识到问题。社交媒体上的乐观言论以及对未实现收益的依赖等因素使得普通投资者难以及时作出反应。

杠杆爆炸（清算连锁反应）

过度使用杠杆最终会导致系统性崩溃，正如2022年6月Three Arrows Capital破产所展示的那样。其后的FTX倒闭更是揭示了隐藏杠杆带来的巨大风险。

展望未来 - 叙事风险

虽然目前看来市场正处于调整期，但从长远来看仍然看好比特币等主要加密货币的表现。同时提醒读者保持灵活性，根据市场变化适时调整投资组合。