0++稳定币失去与美元1:1挂钩，市场陷入恐慌

1月9日，由Usual发行的稳定币0++突然失去了其与美元1:1的挂钩，当前价值约为0.937美元。这意味着一个0++代币现在只能兑换少于预期的1美元。

这种稳定性的突然丧失加剧了年初本已艰难的局面，一度是市场上最受欢迎的Usual代币似乎失去了势头。在一周内，代币价格已经下跌超过30%。Usual作为2024年推出的引人注目的稳定币项目之一，在年底通过币安平台推出，并且得到了法国议员Pierre Person的支持以及币安著名发射台的认可。

2024年的稳定币市场经历了一段繁荣期，下半年至少有23个稳定币项目获得了从200万到4500万美元不等的资金支持。

市场如何应对0++美元失去1:1挂钩

加密货币市场的分析师迅速对X发出警告，预计未来价格将进一步下降。现在大家关心的问题是，0++美元是否会成为另一个美国国债？0++美元稳定币跌至0.89美元的低点后，回升到了约0.93美元，比预期的1美元挂钩低大约7%。

1. 有条件退出：此选项允许以1美元的汇率进行1:1兑换，但用户需要放弃部分累积奖励。
2. 无条件退出：该选项允许以当前底价0.87美元赎回，但在四年内将逐步升至1美元。

这一协议官方文件的突然更改震惊了许多用户，他们正试图理解这个新情况。Aave创始人Stani Kulechov在他的声明中强调了与不可变价格馈送相关的风险，表达了对新赎回机制影响的担忧，同时他更倾向于使用GHO作为替代稳定币。

这是关于完全硬编码和不可变的价格提要如何出错的另一个例子。

0++美元贬值至0.93美元，给定的0++美元持有人将其资产锁定4年，实际贴现的非流动性价值为0.855美元。

现在导致Morpho银行挤兑，…https://t.co/ruQK6qw7EQ

--斯坦尼（@StaniKulechov）2025年1月10日

其他用户也表达了类似的看法，市场继续对此更新作出反应，波动性显著增加。据报道，Curve Finance和Pendle等平台上的流动性提供商经历了突然的变化，导致数亿美元的0++离开DeFi生态系统，引发了大规模清算的担忧。

为了回应社区的担忧，Usual的去中心化自治组织（DAO）宣布计划覆盖不可迁移市场中的任何潜在坏账，直至目前的金额。

为什么Usual最终选择了0.87美元？

关于为何官方公告将无条件退出比率设定为0.87，存在两种可能的理论：一是烧钱理论；二是清算底线理论。这些理论探讨了官方设定特定数值背后的原因及其对不同利益相关者的影响。

持有人等待下周的进一步消息

尽管围绕0++美元在市场上仍然存在着许多恐慌情绪，大多数人采取了谨慎的态度，持有头寸并等待事态发展。市场对0++美元的合理估值约为0.94美元，所有人都密切关注着官方渠道，期待听到更多有关“无条件退出”机制细节的消息。

无论最终机制细节如何确定，代币UsualX和USUAL的持有者都有望从中受益。市场的退出方式预计将减少USUAL/USD0++ TVL，推高USUAL代币的价格。