比特币矿工转向长期持有，减缓市场抛售趋势

作为比特币（BTC）生态系统中备受关注的参与者之一，矿工的行为常被视为长期价格动向的重要指标。当前，这些关键角色保留了大约190万枚BTC，未计入扩大的国库储备，并且在销售时表现得更加谨慎。

矿工们现在不再以通常的价格出售他们手中的比特币，而是全面保留了约180万至190万枚硬币。流向交易所的比特币数量达到了自4月以来的最低水平，表明新的供应平衡已经转移到了矿业公司手中。

矿业公司在等待更佳时机

虽然部分BTC区块生产者仍然选择通过场外交易市场出售其代币，但大多数则期待着更高的市场价格，同时保存成本较低时开采出来的硬币。此外，某些大型矿业企业还能够从第三方获得支付，并非总是依赖于卖出BTC来购买电力或设备。

因此，在实际操作中，矿工们往往会在每BTC高于47000美元时才考虑出售，而其他卖家则可能在41000美元左右就开始出货。这使得多数矿企实现了超过100%的利润率，尤其是当他们卖掉前一次减半期间挖掘出来的比特币时。

BTC的平均挖矿成本已重新估算为超过89000美元，随着市场行情上涨而增加。然而，矿工们依然保存着以低至23000美元成本获取的比特币，对于一些老资格的企业来说，这个数字甚至更低。鉴于此，矿工群体成为了潜在的比特币供给源，尤其是在外汇储备减少的情况下。

经历了多次周期之后，矿工们学会了不轻易放弃或者过快地抛掉手里的加密资产。以前有些基金会定期出售部分持仓以覆盖运营成本，但在过去一年里这种情绪发生了转变，让许多矿商变成了某种程度上的长期持有者。

在过去两年间，尽管整个行业继续扩大算力规模，但是矿工持有的总储量却从最高点202万枚略微下降到了目前的水平。在此过程中，部分公司通过获利回吐来进行新项目的投资。值得注意的是，尽管有报道指出矿企国债中的比特币总量达到2.95百万单位，但实际上其中一部分很可能已经被长期持有者所拥有。

在这批储备中，美国本土的一些顶级矿业公司控制着超过73000个BTC。随着活动重心逐渐向强大的美国农场转移，预计高达40%的新产出BTC将落入这些头部玩家的钱包之中。这批新铸造的比特币由于与非法活动无关，可能在场外交易和长线持有方面展现出更大价值。

尽管此前存在关于矿工会不会集体退出市场的担忧，但实际情况显示他们并没有表现出任何投降迹象，反而专注于保持稳定的电力供应以及扩展新的采矿设施。比特币网络的整体算力依旧接近历史高位，仅因少数矿池面对不利条件暂时下线而出现了短暂波动。

矿工可能抵消其他投资者的抛压

持有大量加密货币的矿工群体也可能帮助抵消来自ETF及其他专业巨鲸的卖盘压力。贝莱德最近打破了其持有记录，尽管它仍保有557.39万枚BTC。近期，这家ETF发行机构出售了1320 BTC，但这一数量对整体市场而言相对容易消化。不过，此举确实释放了一个情绪变化信号。

总体来看，ETF共持有约110万个BTC，这部分资产可能会在没有预先规划的情况下快速流入市场。相比之下，矿工们多是基于可预测的电费开支或是长远的投资策略来决定何时出售手中的数字货币。

贝莱德减持发生在比特币价格承压的一天，当天结算价低于94000美元。但在吸收了一定程度的抛售后不久，比特币迅速回升至95073.80美元，展现了其在短期波动中恢复的能力。

即便对于那些以较低成本购入BTC的新买家来说，小规模的资金流出也不再引发同样的恐慌情绪。即使是在较短时间内进入市场的投资者也在87000美元上方表现出了强劲支撑；

相对于现货市场销售而言，衍生品市场对BTC的影响可能更大。短期内，针对杠杆仓位的攻击有可能会冲击价格。期权到期日同样会导致短期内的波动性增加。

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