Uniswap 成为最大DAO，国库持有54亿美元引发2025年治理攻击担忧

Uniswap是最大的去中心化自治组织（DAO），其国库价值高达54亿美元。即使在分配奖励之后，Uniswap也展示了基于DAO治理的强大潜力。

作为领先的去中心化交易所(DEX)，Uniswap新年伊始便拥有价值54亿美元的国库资金。尽管DAO在过去一年中并未成为最热门的话题之一，但随着Web3活动增加及牛市的到来，多个组织的国库得到了显著增长。相比之下，以太坊基金会在多年持续出售ETH后，目前仅持有约9.19亿美元的储备金。

自首次空投以来，Uniswap累计拥有356.9万名代币持有者，显示了强烈的持币动机。在这之中，有35.6万人是积极参与Uniswap DAO决策过程的终身成员。除了ETH、USDC、DAI和OP之外，该平台的国库还储存了大量的UNI代币。

Uniswap DAO成员平均每月会对一到两个议题进行投票，并且显示出愿意否决他们认为可能造成伤害的提案的决心。最近一次投票案例中，社区拒绝了将StableLabs列为Uniswap数据提供商之一的提议。

DAO在过去12个月内扩大了其国库规模

总体而言，根据DeepDAO提供的数据显示，所有DAO共持有价值达340亿美元的各种加密货币与储备资产。大多数此类组织都持有ETH、稳定币以及自身或合作伙伴发行的代币组合。这些DAO从之前一轮牛市中的Web3项目演变而来，展现出不同的特性。

过去一年里，在“去中心化科学”(DeSci)趋势下，出现了一类新的DAO。虽然这些组织规模较小，但它们代表着构建新型社区的努力尝试。然而，规模最大、资金最充足的DAO依然基于去中心化金融(DeFi)项目，通过交易等手段获得定期收入流。

许多第二层(L2)项目也建立了自己的DAO结构。统计显示，最多有129种代币关联着一个DAO，这可能对其长期价格表现产生正面影响。不过，国库大小并不总是直接反映到代币市场价格上。

DAO的增长同样反映了人们对于长期持有的兴趣。进入新的一年，共有1130万名持有人具备参与治理的权利。

随着2024年的到来，在市场回暖期间，社区建设和治理变得越来越重要。Meme代币作为一种新兴的组织形式吸引了大量新用户加入，但并没有形成明确的DAO架构。相反地，真正意义上的DAO则以其高度透明性而著称，在面对争议性建议时往往能引起广泛关注。因此，DAO的状态可以在一定程度上反映出整个项目的健康状况。

但是，在过去的几年里，那些最为富裕且活跃的组织已经建立起了稳固的地位，证明了它们能够在熊市环境中生存下来的能力。唯一例外的是Bonk（BONK），它旨在推广Solana生态。Bonk DAO是其中一个非常活跃的投票工具，最近实施了大规模的代币销毁行动。

过去一年警告了治理攻击的风险

随着DAO的成长，试图劫持其国库的行为也在增多。例如，在Polkadot这样的大型DAO中，某些投票结果导致了对特定影响力人士相对激进的资金分配。

2024年发生的最大一起针对DAO的攻击事件涉及到了Compound。一个被称为“黄金男孩”的团体成功操纵了投票流程，最终导致价值2400万美元的COMP代币被转移到几个巨鲸控制的钱包内。

Uniswap作为重视安全性的DAO之一，已经开始制定计划来对抗潜在的恶意投票行为。Uniswap DAO正在讨论如何防止超过51%的DAO代币持有者发起攻击。为此提出的措施包括设立一个具有否决权的委员会以及要求提案人在请求投票前质押一定数量的UNI代币。如果某个提案被认为是有害的，则有可能会被削减相应的股份。

相比之下，规模较小且投票参与度较低的DAO更容易受到恶意提案或巨鲸收购的影响。有些项目如DeXe协议虽然积累了价值超过3.48亿美元的国库资金，但却只有几千名代币持有者和几百名实际参与者。

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