Pump.fun 发布失败导致SOL代币冻结，Solana循环供应量减少

由于Pump.fun在创建模因代币时的失败发射导致大量SOL代币被锁定，这无意中减少了Solana（SOL）的自由流通供应。据报道，Pump.fun可能仍然持有超过98%的代币以及用户的SOL存款。

Solana网络上的这一现象主要是通过绑定曲线机制实现的，其中大部分筹集的资金并未转移到去中心化交易所（DEX），而是停留在Pump.fun平台内。尽管一些项目成功过渡到了如Raydium这样的交易平台，但许多其他项目却未能达到必要的市值水平以脱离初始阶段，从而使得参与者的资金暂时性地被“冻结”。

截至11月29日，通过Pump.fun已经生成了超过400万个新代币，并且每天还有数万的新代币继续被推出市场。对于每一个新发行的代币来说，都会有一定数量的SOL作为启动资金存入直到项目能够独立运行为止。根据估计，在Pump.fun上停滞不前的绑定曲线平均每项合约涉及约3,471美元的SOL。

此外，还有一种说法指出当前实际锁定于这些未成熟项目的SOL总额约为162,789个单位，远低于某些极端估计给出的数据。值得注意的是，这部分被锁定的资产主要来自于早期投资者、机器人以及试图快速获利的投机者。

我询问了目前坐在泵粘合曲线上的Solana

似乎接近162K SOL

注意：这不包括毕业代币

每天有超过6万个代币被推出，这让人有点惊讶

显示疯狂的流失率https://t.co/PvQAE3hvCv pic.twitter.com/nbbhL0DeHU

--尤文图斯（@notjuve）2024年11月28日

尽管如此，这种状况实际上帮助缓解了由验证者奖励产生的大约5%的年度通胀压力，因为大量的SOL被锁定了起来无法立即进入市场流通。然而，这也引发了关于此类模式长期可持续性的讨论，特别是当考虑到不断有新的代币被创造出来时。

与此同时，在那些成功迁移至Raydium DEX的少数案例中，其总锁定价值已攀升至超过23亿美元，显示出即便是在相对较小规模下，SOL依然能够在特定领域内展现出强劲的表现力。

综上所述，虽然Pump.fun平台存在的问题给部分用户带来了困扰，但它也意外地成为了控制Solana网络内部通货膨胀的一个因素。未来该机制如何演变值得关注。