SBF：关于战争和比特币关系的思考

本文翻译自 FTX 创始人 Samuel Bankman Fried 推特，原标题《关于加密货币、乌克兰和股票的一些想法》

首先我声明这不是财务建议，如今可能会发生战争，这对世界来说很糟糕。（不要过度关注）该死的价格，走出去为他人做一些好事，这才是世界真正需要的。

过去一天，标普 500 指数下跌约 4%，BTC 下跌约 8%，原因很明显。股票下跌是有逻辑的，战争是负面的。比特币应该在这里扮演什么角色？

一方面，如果世界变得更糟糕，人们的自由现金就会减少，基本上，出售比特币、股票等资产来 pay for war。另一方面，这可能会破坏东欧货币的稳定，乃至东欧的金融体系。这意味着他们可能在寻找替代品。如果你现在在乌克兰，你会把钱放在哪里?

关于比特币接下来会发生什么，存在很多争论，我不能说我是否猜到了它会下跌，但实际上比特币的价格下跌了很多，为什么？

我们假设世界上有两种人：基本面投资者和算法追随者。

基本面投资者关注大趋势，他们不确定比特币/美元接下来的走势；算法追随者则会查阅数据：历史上，趋势是什么?

在过去的一年里，加密货币和股票之间存在着非常高的相关性。主要原因是货币政策：通货膨胀预期和利率的变化改变了美元和其它法定货币。因为通货膨胀加剧，所以加密货币、股票相对美元大幅上涨。

因此，算法追随者会查看数据，并根据 BTC 与标准普尔 500 指数的相关系数为 80%，贝塔系数为 4( 也就是说，如果标准普尔 500 指数上涨 1%，BTC 就会上涨 4% )来决定。

然后发生了战争，基础投资者持中立态度，但根据历史研究，算法投资者认为标普 500 指数将下跌 4%，因此预计 BTC 将下跌 4*4%=16%。

市场永远有多空的博弈，基本面投资者买进，算法投资者卖出，在网络上，BTC 的收盘价介于两者之间，当天下跌了 8%。

所以谁是正确的呢？我不知道。

也许算法投资者是正确的，也许我们“认为”这与金融系统有关，但实际上主要的影响是很多资产被抛售来资助战争，又或许他们的判断是基于货币政策的变化，但这不是货币政策的举措。

所以 BTC 下跌了 8%，是算法投资者预测的 16% 的一半。他们的模型更新了：一个新的周期开始了。

又或许真正的影响与上述任何一件事都无关，流动性才是最关键的。

如果你是风险厌恶型的投资者，也许你正在出售你现在拥有的一切，毕竟谁知道会发生什么。那么在缺乏流动性的市场中，是谁在购买这些高波动性的资产？

实际上什么都有可能会发生，我并不是在暗示我知道什么。但我也认为，与过去一年半相比，我们可能正处于一个新的体制中，我们还需要观望。

最后，再一次说：去为别人做点好事，这才是如今世界真正需要的。