稳定币巨头Tether、Tron和Circle月收入近9亿美元，持续主导加密市场

• 2025年11月6日
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• 11:00

最新数据显示，稳定币发行商和高交易量区块链网络继续占据链上收入的绝大部分。这表明，稳定币的需求以及交易费用仍然是数字资产领域最具韧性的商业模式。

稳定币发行方保持领先地位

根据链上数据，Tether（USDT）在过去30天内创造了约4.374亿美元的收入。尽管这一数字较上月略微下降了2.1%，但Tether仍稳居行业收入榜首。

Tron（TRX）紧随其后，月收入为2.27亿美元，同样略有下降；而Circle（USDC及EUROC发行方）的收入为2.225亿美元，较上月增长0.6%。

Tether和Circle的强劲表现得益于储备资产带来的高额利息收入以及全球对稳定币的持续需求。稳定币作为数字支付和跨境结算的关键工具，其地位愈发稳固。Tron位居第二，进一步巩固了其作为USDT交易主导网络的地位。

Base和以太坊上的活动日益活跃

虽然稳定币占据了收入榜前列，但以太坊和Base网络的表现同样值得关注。随着链上活动复苏和交易量上升，以太坊月收入增长了61.6%，达到1960万美元。

Coinbase的Layer 2网络Base的收入增长了102.7%，达到1030万美元，显示出其在去中心化金融（DeFi）和模因币交易领域的强劲发展势头。

交易平台与DeFi平台业绩喜忧参半

去中心化交易所和借贷协议的表现相对温和。PancakeSwap（CAKE）月收入为4980万美元，Aave（AAVE）收入1390万美元，Lido Finance（LDO）收入830万美元，这三家公司均出现了小幅下滑。

较新的平台如Hyperliquid和pump.fun则表现出早期的强劲势头，但也面临波动性挑战。Hyperliquid收入增长8%，达到1.043亿美元，而pump.fun收入下降36.7%，至2810万美元。

稳定币经济学的主导地位

总体来看，报告凸显了一个明确的主题：稳定币发行方和高吞吐量网络仍然占据着加密生态系统的主要收入来源。即使投机活动有所波动，计息储备金和转账手续费依然是最可持续的收入模式。

Tether、Tron和Circle在一个月内合计创造了近9亿美元的收入，再次证明了稳定币在数字经济中的核心作用——连接流动性、支付以及集中式和去中心化市场的收益机会。