比特币（BTC/USD）或将在下跌前测试10.5万美元：市场分析与关键驱动因素

受宏观经济不利因素和流动性收紧的影响，比特币（BTC/USD）价格今日短暂跌破10万美元关口，为6月23日以来首次。11月4日清算超10亿美元。

11月3日，又一轮超过10亿美元的抛售潮冲击市场。目前，由于美元流动性结构性收紧，交易员可能面临更大的市场波动。

截至发稿时，比特币（BTC/USD）价格报102,926.17美元，过去24小时内上涨1.4%。此前，比特币价格在11月4日出现回调，当日收盘下跌近5%，报101,497.22美元。

分析师预计比特币将测试105,000美元

加密货币股票自由分享11月5日，有分析师表示比特币已重回102,000美元上方。该分析师称他仍然持有比特币多头头寸，并认为比特币更有可能在下跌之前测试105,000美元。低于10万美元。

他警告说，11月5日是一个重要的日子，因为最高法院将就特朗普关税的合法性做出裁决。此外，他还告诫交易员们要做好市场波动的准备，避免过度冒险。

15分钟图表显示比特币（BTC/USD）价格11月5日，股价在102,000美元附近盘整。分析师预测了两条可能的走势：绿线表示股价将继续向104,000美元至105,000美元之间的区间移动。

相比之下，一条红线标示了如果价格下跌，可能会回落到10万美元的支撑区域。

Ash Crypto 也分享11月5日，有报道称比特币 (BTC USD) 在一周的时间框架内形成了一个隐藏的看涨背离。

他表示希望这种模式能够实现，并展示了一张周线图，图中比特币价格测试了101,000美元附近的支撑线。

相对强弱指数（RSI）呈现一系列更高的低点，与价格走势出现背离。RSI上的黄色趋势线表明，尽管近期市场波动较大，但动能依然保持完好。

流动性紧缩导致11月疲软 比特币（BTC/USD）价格

ET，SoSoValue社区的研究员，发布11月4日，有人解释了比特币价格下跌的原因。

分析指出，美元流动性正经历结构性紧缩。关键指标包括美国财政部一般账户余额接近1万亿美元，导致市场流动性下降。

短期融资市场压力加剧，担保隔夜融资利率 (SOFR) 与联邦基金目标利率 (FDTR) 之间的利差扩大至+30个基点。

美联储被迫重启临时隔夜回购操作，注入了近300亿美元的流动性。

这是自2019年回购危机以来的首次此类举措。流动性真空主要源于美国政府停摆。

面对预算僵局和政府停摆的风险，财政部通过发行大量债券预先筹集资金。

现金被锁定在TGA账户中，直接减少了银行储备。随着市场流通资金减少，风险资产面临压力。

比特币作为流动性最敏感的资产，首当其冲受到冲击。《经济时报》指出，前景并非完全黯淡。

从历史上看，每当财政部囤积现金，流动性极度收紧时，市场往往就会出现逆转。

政府重新开放或将引发比特币（BTC/USD）反弹

截至11月5日，政府停摆持续时间创下历史新高。财政、经济和社会压力迅速累积。

SNAP食品援助计划受到限制，机场安保和联邦空中交通管制面临暂时中止，消费者和企业信心均有所下降。

两党达成妥协的迹象开始显现，尤其是在近期股市回调加大了解决政府停摆问题的压力之后。

市场预期参议院可能会在11月15日感恩节休会前达成妥协。

政府重新开放后，财政支出将恢复。TGA余额应会下降，流动性将恢复，风险偏好可能会反弹。

因此，比特币价格可能正进入反弹前的最后一轮下跌。财政支出重启与美联储下一轮降息周期的交汇标志着新一轮流动性阶段的开始。

作为一种不产生收益的资产，比特币（BTC/USD）价格极易受到流动性状况变化的影响。美元流动性收紧通常会带来下行压力，这也是自10月中旬以来比特币价格走弱的主要原因之一。

短期流动性注入缓解压力

截至10月31日，安大略省居民养老金总额为294亿美元，而2019年9月的峰值为497.5亿美元。

这些以国债为抵押品的操作，为一级交易商提供了隔夜现金。美联储的举措反映了短期资金的实际压力。

随着量化紧缩政策接近尾声，外汇储备的萎缩令融资市场承压。回购操作的重启标志着政策重心从被动缩减资产负债表转向积极的流动性管理。

尽管规模小于2019年的水平，但此次294亿美元的操作具有重要的象征意义。它表明流动性缺口已经突破了美联储的容忍阈值。

该操作暂时压缩了SOFR与回购利率之间的利差，缓解了融资压力，如果继续下去，将产生小型量化宽松(QE)效应。

ET预测比特币(BTC USD)价格可能正在经历最后一轮下跌，一旦财政支出重启和下一轮降息周期开始，流动性可能会反弹。

预测市场和高盛等机构预计政府将在11月中旬重新开放。

目前接近1万亿美元的TGA余额是造成当前流动性紧张的主要原因。一旦政府重新开放，支出恢复，TGA余额将会下降，美元流动性将会恢复，比特币价格也可能获得支撑。