比特币重回舞台中心：顶级抵押品的角色再度升温

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摘要

比特币正在企业融资领域卷土重来。在东京上市的Metaplanet公司获得了一笔1亿美元的贷款，这笔贷款完全以其持有的比特币作为抵押，重现了2021年流行的杠杆融资模式。

币币情报道：

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喝杯咖啡，静下心来。比特币再次成为市场焦点，不过这一次，它不是作为投机工具，而是作为企业资产负债表上的核心抵押品。随着机构悄然重新杠杆化，比特币的身影正变得愈发显著。我们是否正在目睹2021年的市场剧本重演？

今日加密货币头条：比特币的多重角色与杠杆回归

比特币正在重新确立其在金融体系中的独特地位——既是高风险资产，又是安全的价值储存手段。近日，东京上市企业Metaplanet获得了一笔1亿美元的贷款，这笔贷款完全以其持有的比特币作为抵押。

这表明，企业资产负债表正在将比特币视为杠杆的基础资产。然而，这也让人联想到2021年牛市期间过度杠杆化的迹象。

这家被称为日本版MicroStrategy的公司披露，已质押30,823枚比特币（价值约35亿美元）作为抵押品，以确保一笔5亿美元的贷款根据10月31日签署的一项新信贷协议。

尽管贷款方身份尚未公开，但Metaplanet表示，这笔借款将用于以下用途：

此举进一步巩固了比特币作为企业级抵押品的地位。这种数字不记名资产正被越来越多地用于解锁传统融资渠道。然而，这也引发了对杠杆回归的警惕。

杰克·马勒的Strike最近描述比特币为“完美抵押品”——一种全球通用、流动性强且抗审查的价值储存手段，能够即时变现。如今，这一理论正在真实市场中得到验证。

“Metaplanet正在以比特币为抵押进行贷款，以购买更多比特币……这会不会最终酿成大祸？”摆拍企业家马里奥·纳瓦尔在X平台上发问。

这是一个值得深思的问题。随着越来越多的机构采用比特币支持的贷款和信贷工具，一些人担心会出现类似2021年的反馈循环。当时，债务驱动的积累放大了市场的收益和损失。

尽管比特币价格持续波动并面临空头压力，Metaplanet的股价仍维持在400日元以上。分析师Marc Riemer指出，这展现了“显著的韧性”。由于东京证券交易所的数据披露不足，他估计空头头寸可能超过40%。

“该股目前处于强劲支撑位，”里默尔说道。著名的这表明投资者信心十足，押注比特币的下一轮上涨可能会增强Metaplanet的资产负债表，而不是使其承压。

虽然比特币支持的借贷并非新鲜事物，但它正在迅速发展。像MicroStrategy这样的公司在上一个周期中率先采用了这种模式。到2025年，随着利率趋于稳定以及数字资产信贷市场逐渐解冻，这种模式可能会更加流行。

与以往不同的是，传统贷款机构似乎更愿意将比特币敞口视为资产负债表的优势，而非投机风险。

然而，自信之中也蕴藏着脆弱。比特币价格若大幅下跌借款人可能面临追加保证金或强制清算的风险。此类举措将加剧加密货币和股票市场的波动性，而这正是上一次暴涨暴跌的核心原因。

Metaplanet 1亿美元的贷款表明，市场周期的重置速度之快令人咋舌。比特币再次成为全球金融市场首选的抵押品，但利用它可能会考验市场的纪律性。

如果说2021年教会了加密货币市场什么，那就是推动抛物线式上涨的机制同样也能引发崩盘。

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