比特币跌破10万美元：美国政府停摆引发流动性危机，市场资金蒸发7000亿美元

传统资产市场和数字资产市场的流动性正在急剧萎缩。分析师警告称，在当前经济与政治逆风的双重压力下，市场复苏可能需要经历一段盘整期。据BitMEX分析师透露，美国政府停摆已持续36天，通过财政部一般账户（TGA）从金融市场抽走了高达7000亿美元的资金，进一步加剧了流动性危机。这一操作使得TGA规模飙升至创纪录的1万亿美元，导致包括加密货币在内的风险资产出现资金短缺，并引发了比特币价格的大幅下跌。

据报道，这是自2024年6月以来，比特币价格首次跌破10万美元。

企业盈利报告进一步凸显了流动性紧张的局面。例如，3D Systems（纽约证券交易所代码：3DS）在2025年第三季度现金及现金等价物减少了7580万美元，主要原因在于运营和融资支出的增加。

杰克逊金融公司（JXN）在第三季度强调其控股公司自由现金流为2.16亿美元，但同时指出流动性缓冲仍高于目标水平。 Chord Energy (CHRD)披露第三季度资本支出为3.363亿美元，流动性指标显示截至9月30日，可用资源为21亿美元。 这些相互矛盾的信号不仅反映了特定行业的挑战，也与更广泛的市场脆弱性相吻合。

据BitMEX分析，比特币自10月份高点下跌19%的原因可归咎于“完美风暴”的叠加效应：四年牛市周期接近尾声、宏观经济流动性危机以及长期经济停滞。美国国债撤资停滞延迟了通常支撑年底市场走强的风险资产资金注入。与此同时，比特币的价格走势符合历史规律：根据一项研究，在2024年ETF获批后创下历史新高后，这种加密货币通常会在接下来的一年内下跌70%至80%。

美联储对降息的谨慎态度以及制造业持续萎缩（目前已连续八个月）进一步加剧了投资者的不确定性。Compass Point 分析师 Ed Engel 指出，自2024年6月以来，已有超过100万枚比特币被长期持有者抛售，而散户购买力则弱于以往周期。“我们认为比特币价格在9.5万美元上方有支撑，但缺乏短期催化剂，”他在一份声明中表示。

尽管市场低迷，一些分析师仍保持谨慎乐观。BlockBeats 的 Axel 表示，市场目前处于超卖状态，随着空头头寸的平仓，可能会迎来反弹，但在持续复苏之前可能会经历一段盘整阶段。

BitMEX 预计，一旦美国政府停摆结束，流动性将“迅速回升”，数千亿美元将重新流入市场，并与比特币的季节性强势相符。

目前，投资者面临着微妙的平衡。尽管企业现金流和加密货币基本面展现出韧性，但政治僵局、经济疲软和机构抛售等因素相互作用，使市场容易受到进一步波动的影响。