BTC跌破10万美元大关，巨鲸逆势抄底ETH成市场亮点

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web 3_golem）

11月5日凌晨，加密货币市场经历了一轮剧烈回调。比特币（BTC）跌破10万美元重要关口，最低触及98944.36美元，跌幅达4.53%，创下自今年6月22日以来的新低。其他主流币种同样表现不佳，以太坊（ETH）24小时跌幅达8.63%，Solana（SOL）下跌6.92%，币安币（BNB）跌幅为4.6%，瑞波币（XRP）下滑4.75%。山寨币市场也未能幸免，据Quantifycrypto数据显示，市值排名前200的加密货币中，90%在过去24小时内呈现下跌趋势。

衍生品市场上，据Coinglass数据，过去24小时内全网爆仓金额高达20.99亿美元，其中多单爆仓16.81亿美元，BTC和ETH成为爆仓重灾区，分别达到6.42亿美元和6.8亿美元。

剧烈波动的行情促使链上巨鲸们纷纷开始卸杠杆，也有“跑得慢”的玩家惨遭清算。Aave平台上一名循环抵押wstETH借贷的巨鲸（地址：0xa740...b5b6）累计被清算约2344万美元的wstETH仓位；另一名在Aave上循环借贷做多WBTC的巨鲸也被强平，清算规模达3147万美元。就连此前胜率100%的Hyperliquid巨鲸也在昨晚变成扛单巨鲸，被迫清仓剩余多单，累计亏损约3937万美元，账户整体亏损约3002万美元。

然而，将视野放大来看，昨夜并非只有加密市场遭遇重挫。根据msx.com数据，昨日美股收盘普跌，道指下跌0.53%，标普500指数下跌1.17%，纳指下跌2.04%；韩国股市大幅下跌，韩国KOSPI指数跌幅扩大至4%；日股方面，日经225指数跌2%。

宏观层面：美国政府持续停摆，12月降息不确定性加剧

全球金融市场集体下行背后必然有宏观层面的原因。

美国政府停摆时长创新高

美国国会参议院当地时间11月4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案。这意味着10月1日开始的本轮联邦政府“停摆”即将打破2018年年底至2019年年初“停摆”35天的历史纪录，成为美国历史上持续时间最长的政府“停摆”。

美国两党的对峙使得许多政府职能部门停滞，许多经济数据的发布受到影响，宏观信息差引发了市场恐慌性抛售。

12月美联储降息不确定性加剧

今年下半年，市场普遍认为美联储将从量化紧缩转变为量化宽松政策，交易员笃定2025年下半年美联储会进行降息，区别仅在于会降多少。然而，美联储主席鲍威尔在10月30日凌晨的讲话使12月降息预期不确定性提高，野村证券甚至取消了对美联储12月再次降息的预期。

鲍威尔在讲话中表示，现有数据表明前景未有太大变化，但通胀水平仍略显偏高，同时因政府停摆将暂时拖累经济活动，美联储无法对经济有非常细致的了解，因此12月再次降息远未板上钉钉。

据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率已降至73.9%，维持利率不变的概率为26.1%。

微观层面：大资金撤离，加密行业“遍地起火”

从微观加密市场来看，最近两天加密市场投资者情绪已经被折磨得陷入了极度恐惧状态，根据alternative.me数据，今日恐慌与贪婪指数为23（昨日为21）。

机构撤离加密市场

一方面，美国比特币现货ETF和以太坊现货ETF已持续5日净流出，今日比特币现货ETF净流出达5.7亿美元，以太坊现货ETF净流出达1.08亿美元。同时，DAT热潮似乎也在消退，就连比特币财库标杆企业Strategy的买入节奏也在放缓，2025年第三季度Strategy仅增持约4.3万枚比特币。

ETF和DAT等机构代表性资金的撤离使BTC等资产失去了结构性买盘支撑，短期交易者和市场情绪对BTC的价格影响加大，市场波动将更加剧烈。ETF和DAT此前也共同构成了市场对加密逐渐受到传统金融认可的信心，如今同时撤退自然也严重打击了市场信心，牛转熊的市场情绪蔓延，极容易形成踩踏下跌行情。

不过，彭博ETF分析师Eric Balchunas仍在给市场打气，其表示比特币ETF的资金增长将呈现“进两步、退一步”的节奏，目前市场正处于回调阶段，强调短期波动属正常现象。“在我看来，这只是成长过程的一部分，只有孩子才会期待每天都上涨。”Balchunas补充道。

加密行业“遍地起火”

与此同时，加密行业自己也“遍地起火”。近期大量DeFi项目暴雷，11月3日老牌DeFi项目Balancer被盗了1.16亿美金，最后竟然是智能合约交互中的漏洞，加密行业“草台班子”形象一展无遗；另有一理财项目Stream Finance也被黑，损失超9300万美元，目前已经暂停所有提款和存款业务，但具体被黑原因仍未披露，投资者稀里糊涂地损失了资金。

链上方面，近期火热的BSC Meme币GIGGLE于11月3日因戏剧性的故事上演了过山车行情（相关阅读：GIGGLE惊现“过山车”行情，BSC生态闪崩是谁的责任？），连着带崩BSC的中文Meme币，投资者哀嚎遍野。但更戏剧性的是，随着CZ和何一的再次发文，11月4日GIGGLE从底部47美元的价格迅速回升至100美元上方，虽然价格修复，但投资者的心态已经无法再修复。

危急之际，还有巨鲸在抄底ETH

加密市场正面临着“内忧外患”，DeFiance Capital创始人Arthur称当下“生存才是唯一的目标”，自2017年进入加密市场以来，目前的市场环境与2018至2019年相当，是加密市场参与者面临的最艰难时期之一。

但即使在这样的危急之际，仍有巨鲸在抄底，并且ETH独受偏爱。

易理华开始建仓ETH

Liquid Capital（前LD Capital）创始人易理华发文表示正在持续逐步买入ETH，“在美国政府重新开门之前，都是巨大的机会”。他认为，无需担心ETH现货走势，其基本面依旧稳健，稳定币总规模持续扩大，而美股短期风险有限。易理华指出，市场情绪虽仍承压，但资金面与宏观环境正逐步改善，对11月下旬及之后的市场表现保持乐观预期。

1011内幕巨鲸反手做多BTC和ETH

此前大放异彩的“1011内幕巨鲸”也在加仓BTC和ETH多单，该巨鲸曾在10.11币圈大暴跌前3天开设空单，最终盈利约2亿美元。而如今暴跌当前，其选择持续加仓。截止目前，“1011内幕巨鲸”多单总持仓增长至1.04亿美元，浮亏超300万美元。其具体持仓600枚BTC，开仓价为104,785.9美元，以及13000枚ETH，开单价为3,444.81美元。

“麻吉大哥”账户归零后再次充值做多ETH

同时，因市场急跌，不会炒币的“麻吉大哥”在11月5日凌晨账户被完全清算，余额仅剩1718美元。但其并未停手，据Hyperliquid数据，麻吉大哥于11月5日2:17再度向账户存入25万美元，随后累计开设988枚ETH的25倍杠杆多头仓位，而后再次向HyperLiquid存入27.5万美元USDC，并以25倍杠杆开立ETH多头仓位。

但好在今晨市场反弹，“麻吉大哥”目前共持仓1111.11枚ETH，开单价格为3276.16美元，当前已经浮盈超7万美元。

巨鲸借贷加仓ETH

没有“麻吉大哥”的无限子弹，一些巨鲸选择借贷加仓。据Onchain Lens监测，神秘地址集群“7 Siblings”近期借入6100万美元USDC，用于购入约1.8万枚ETH，这已经是其连续第二天大规模加仓操作，累计两日已投入约1.3349亿美元用于买入ETH。

同时据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，此前于10月20日借入6.6万枚ETH做空并获利约2448万美元的巨鲸/机构，近期也转向了做多。数据显示，该地址从11月4日晚至今晨共向币安转入约4.82亿美元USDC，随后从交易所提取约14.4万枚ETH，估算平均买入价约3341美元。这笔USDC正是其上月用于Aave抵押借币的资金来源。

知名交易员Eugene自“10.11”以来便建立ETH多单

加密交易员Eugene于11月4日晚也发文表示，已在BTC 10月11日低点附近建立ETH多单仓位，并称当前是多头的“最后防线”。他指出，市场情绪过度偏空，聊天区与社交平台上“看空”声音占主导，预计接下来或将迎来一波空头挤压行情。

机构实体疑似也在加仓ETH

虽然以太坊现货ETF近期持续流出，但从链上痕迹表面，仍有机构实体在抄底ETH。据Onchain Lens监测，HEX与PulseChain创始人Richard Heart近期将27,449枚ETH转入新钱包，并通过Tornado Cash转移资金。

同时，11月5日早晨一新建钱包从Kraken提取1万枚ETH（约3272万美元），而根据链上迹象显示，该地址或与Bitmine有关。

如今虽然宏观环境不明朗，加密行业经历挫折，比特币跌破10万美元、创下6月以来新低，引发了市场对于“牛转熊”的担忧，但这些巨鲸的抄底操作仍在给我们释放信号：此刻是行情底部，而非新一轮长熊的开始。

待市场短期情绪消退，美国政府回顾正轨，加密市场还会“接着奏乐，接着舞”！