2025年10月Web3行业月度发展报告：市场低迷与区块链应用崛起

10月，加密货币市场未能延续以往的上扬趋势，反而在上旬遭遇重挫。10月11日的罕见大跌不仅消磨了市场的积极情绪，还吸走了本就稀缺的流动性，导致市场情绪直至月底都未能完全修复。尽管宏观政策持续放松，降息如期而至，但与今年飙升的美股和黄金相比，加密市场的收益率显得相形见绌，资金被虹吸至上述市场，这一趋势可能在未来延续。值得注意的是，虽然比特币价格下滑，但其换手率处于低位，长期持有者依然坚挺，随着财报季的到来，比特币或有望修复行情。

从政策方向来看，香港对加密货币的监管似乎有所收紧。部分DAT公司的上市申请未获香港交易所批准，原因在于这些企业与现有法规存在冲突。根据香港交易所《上市规则》中的“现金资产公司”条款，若上市公司大部分资产为现金或短期投资，则不被视为适合上市，并可能被停牌甚至取消上市资格。这一规定并非针对DAT企业，但从现有条例来看，围绕加密货币的主营业务显然不符合港股的上市规则。此外，DAT企业的商业模式与香港虚拟货币产业的发展初衷不符，高度依赖募资模式和币值增长，缺乏可持续性，容易滋生泡沫和内幕交易问题。

投融资方面，10月成为近一年来唯一与市场大盘走势相悖的月份。当月发生区块链投融资事件94起，环比增长32.39%，融资总金额从152.21亿元大幅上涨至342.82亿元，翻了一番有余，成为近一年来第二高的投融资规模。总金额的增长主要依赖于大额投资完成，其中Polymarket几乎占据半壁江山。区块链行业应用以39起事件获得218.98亿元融资，金额较上月飙升11.48倍，成为带动市场增长的主要引擎。相比之下，数字货币领域持续下降，仅完成35起事件，融资金额下降26.64%至79.2亿元。

产业方向上，国家互联网信息办公室发布了第二十批境内区块链信息服务备案编号，截至目前已公布4208项。从备案数据来看，数字藏品仍是备案的主导板块，占比显著高于基础设施。从省市分布来看，发达省份表现出长尾效应，浙江以9项备案位列第一，广东、上海和海南分别以3项并列第二，而北京在本批次中无新备案。

在CBDC领域，除我国数字人民币稳步发展外，大多数发达国家的央行数字货币仍处于试点阶段，而部分欠发达国家则因主权货币争夺压力对CBDC需求迫切。然而，CBDC在当地的实际效益并不乐观。以牙买加为例，尽管政府通过补贴推动CBDC流通量增长，但用户自发需求的增长极为有限。

以下为月度报告内容节选：

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