比特币11月开局不利，市场情绪低迷或预示进一步下跌

11月第一周，加密货币市场情绪显著恶化，比特币价格已接近「10.11」暴跌的低点，以太坊（ETH）也跌破3500美元关口。除隐私板块维持高位外，其他板块全面下挫，24小时爆仓金额再次超过10亿美元，市场似乎对这种状况已经习以为常。

行业内部因素

连续两天发生的安全事件加剧了市场的悲观情绪。11月3日，老牌去中心化金融（DeFi）项目Balancer因代码漏洞被黑客盗取1.16亿美元。作为DeFi领域的基础设施之一，Balancer的历史甚至比Uniswap更为悠久，此次事件对行业的信任造成了重大打击。

11月4日，理财平台Stream Finance暴雷，官方声称损失达9300万美元，但未说明具体原因。社区猜测这可能与「10.11」大暴跌有关。接连的事件让本就有限的币圈资金再度缩水两亿美元。

宏观环境分析

从全球资本市场的表现来看，11月4日全球主要市场普遍下跌，包括此前创下新高的日韩股市和美股盘前市场。

美联储上周三的讲话降低了12月降息的可能性，暗示目前并无急于降息的必要，这一消息对市场信心造成了一定影响。

此外，比特币相关的美股ETF资金流动情况也不乐观。上周比特币ETF净流出8.02亿美元，11月3日周一又录得1.8亿美元的净流出。

11月5日，美国最高法院将就特朗普征收全球关税的合法性进行口头辩论。若最终裁决反对特朗普，可能导致关税政策调整，进而引发市场不确定性。

与此同时，美国联邦政府「停摆」进入第35天，追平历史最长纪录。政府关门导致机构投资者对冲高风险资产，进一步加剧了抛售压力。

市场底部预测

数据分析平台glassnode指出，比特币价格持续在短期持仓成本价（约11.3万美元）上方挣扎，这是多空双方博弈的关键区域。若无法重新站稳该水平，价格可能进一步回落至主动投资者实际价格（约8.8万美元）附近。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju通过链上数据表示，当前比特币钱包的平均成本为5.59万美元，意味着持有者平均获利约93%。尽管链上资金流入依然强劲，但需求疲软导致价格难以回升。

10x Research首席执行官Markus Thielen认为，比特币正接近10月10日暴跌以来的支撑线。若跌破107,000美元，可能会进一步下探至100,000美元。

中文加密领域知名意见领袖半木夏则公开表示：「传统的4年周期牛市已经结束，比特币将逐步跌至8.4万美元，并经历数月的复杂震荡。预计明年底至后年初，比特币将跟随美股泡沫化进程，冲击24万美元的高点。」

尽管市场情绪低迷，但历史数据显示，11月通常是比特币价格上涨的月份，这或许是当前唯一的利好消息。

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