Cardano DeFi：Hoskinson称ADA用户有望推动TVL增长至50亿至100亿美元

卡尔达诺（Cardano）创始人查尔斯·霍斯金森（Charles Hoskinson）将Cardano去中心化金融（DeFi）普及率较低的原因归咎于ADA持有者，并认为通过增加原生应用的使用，可以显著提升总锁定价值（TVL）。

查尔斯·霍斯金森为何批评ADA持有者？

2025年11月3日，霍斯金森在接受媒体采访时表示，ADA持有者的行为是导致Cardano的DeFi生态系统规模较小的主要原因。这一观点被据报道加密基础知识强调，指出问题的核心在于用户参与度，而非协议能力。这种分析框架将审查重点从开发者工具和基础设施转移到最终用户的链上活动。

霍斯金森提出疑问：“我们如何才能吸引其他区块链的用户来尝试我们的平台？”报告中明确指出，他将用户选择与TVL结果直接挂钩。

根据卡尔达诺分析的观点，霍斯金森认为更高的原生应用使用率可以显著改善TVL的表现。需要注意的是，这种归因分析聚焦于用户行为，而非代码或共识机制的限制。

具体指控是什么？

霍斯金森指出，ADA持有者并未将其资产大规模投入到DeFi领域，这种不作为抑制了生态系统的增长。他将用户参与度与总锁定价值（TVL）等宏观指标联系起来，认为资本重新配置是关键杠杆。

推广DeFi应用面临哪些障碍？

据Crypto Basic报告，目前存在三大实际障碍：社区活跃度低、用户体验差以及收益机会有限。这些问题使得质押或持有ADA比尝试DeFi应用更具吸引力。

• 社区活跃度低——链上参与度不足，dApp使用率有限。
• 用户体验差——钱包操作和注册流程中的摩擦阻碍了主流用户的参与。
• 收益竞争力不足——部分用户认为Cardano的DeFi收益率缺乏吸引力。

一些DeFi分析师认为，要克服TVL增长的惯性，需要协调一致地升级用户体验、优化收益结构并进行可见的安全审计。否则，资金往往会留在质押或链下产品中，而非流入原生DeFi。

值得注意的是，改变用户行为可能需要同时解决用户体验和收益问题。

本地用户数量的增长能否将TVL提升至50亿至100亿美元？

霍斯金森表示，原生应用的增长可能会推动Cardano的总锁定价值（TVL）达到50亿至100亿美元的目标。他认为，如果ADA持有者将资金重新部署到DeFi工具中，并且dApp的用户体验和收益率得到改善，那么这一目标是可以实现的。

投资者应权衡质押与DeFi收益之间的差异，并关注用户体验改进是否能够促使用户从被动持有转向积极参与。要实现数十亿美元的TVL，既需要在产品层面提供激励措施，也需要提升用户参与度指标。

简而言之，霍斯金森认为低TVL是用户选择的结果，而非协议本身的限制；解决用户体验和收益问题是任何复苏计划的核心。