机构比特币购买量首次低于挖矿供应量，市场动态引发担忧

近期数据显示，机构投资者净购买比特币的数量七个月来首次低于每日挖矿供应量。这一现象引发了市场观察者的广泛关注，加密货币投资分析师认为，这可能预示着市场动态正在发生令人担忧的转变。

周一，Capriole Investments 的负责人查尔斯·爱德华兹分享了一组令人深思的数据。他在社交媒体平台 X 上表示：“说实话，过去几个月里，其他所有资产的表现都优于比特币，而比特币正是让我看好比特币的主要指标。这可不妙。”

看涨指标转为看跌

爱德华兹展示了一张图表，其中同时呈现了比特币价格以及关键的机构买卖压力指标。这些指标追踪三种类型的机构活动：矿工（红色）、现货ETF及类似机构的购买（浅绿色）以及BTC数字资产国库（DAT）的企业活动（橙色）。

分析显示，需求呈现分阶段下降的趋势。BTC DAT企业买盘率先大幅下降，大约从 8 月 14 日开始。最初，现货 ETF 的后续资金流入弥补了企业买盘压力的减少，使整体机构需求保持稳定。

然而，现货ETF买入在10月10日市场崩盘后，也开始急剧收缩。目前的情况表明：综合机构净购买量（包括所有主要机构资金流）目前已低于每日新挖比特币的供应量。

爱德华兹图表底部的直方图（代表机构压力，绿色代表买入，红色代表卖出）正在从绿色过渡到红色。

重型沙袋和逐渐减弱的兴趣

爱德华兹提醒说，这种短期趋势并不代表长期走向，但他强调了当前存在的结构性弱点。“这种趋势可能明天、下周或两年后就会逆转。但就目前而言，我们有188家财务公司背负着沉重的包袱，却没有商业模式，而且机构买家的兴趣也远不如以前了。”他说道。

此外，链上数据平台 Lookonchain据报道除机构投资者外，个人巨鲸投资者抛售活动有所增加。该公司周一发布的一份报告指出，自10月1日以来，一位名为“BitcoinOG (1011short)”的大鲸已向包括Kraken、Binance、Coinbase和Hyperliquid在内的多家交易所存入了约13,000枚比特币（价值14.8亿美元）。

此外，比特币巨鲸“Owen Gunden”被证实于 10 月 21 日之后向 Kraken 交易所转移了 3,265 个比特币（3.645 亿美元）。向中心化交易所的大额转账通常预示着重大清算事件的发生，但最终的提现确认尚未完成。