沙特股市遭遇抛售压力，但投资者信心保持稳定

• 2025年11月3日
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• 02:00

本周初，沙特阿拉伯股市出现大幅下跌，原因是投资者得知备受期待的外国投资规则改革将推迟至2026年实施。这一延迟对沙特经济议程中备受关注的改革措施造成了影响。

受抛售压力影响，利雅得证券交易所综合指数下跌1%，创下了一个多月以来的最大跌幅。银行股成为下跌的主要推动力，其中Al Rajhi银行股价跌至五周低点。此次市场调整标志着投资者情绪的转变，此前他们预计监管政策将在明年底前加速放松。

资本市场管理局（CMA）主席穆罕默德·库瓦伊兹证实，备受期待的外国持股比例上限调整（目前限制海外投资者持股比例最高为49%）已被推迟。他表示，这一决定反映了正在进行的讨论，即该规定应分阶段解除还是彻底废除。

自信与耐心并存

对于关注沙特阿拉伯在“2030愿景”下转型情况的全球基金而言，这一声明提醒人们，该地区的改革往往是逐步推进的，而非一蹴而就。

Amwal Capital Partners首席投资官Fadi Arbid表示：“这并非逆转，而是重新调整。CMA在市场自由化方面已经取得了重大进展。方向很明确；投资者只是希望时机更加明朗。”

过去两年，监管机构扩大了各类外国参与者的市场准入，并为非沙特公司推出了存托凭证。这些举措使这家市值2.6万亿美元的交易所成为新兴市场的重要参与者和国际流动性的磁石。

改革势头依然强劲

尽管时间表有所推迟，但海外投资者的兴趣仍在持续增长。据彭博行业研究报道，9月份外国投资者占总购买量的40%，创历史新高。尽管油价走低、国内需求疲软——这些因素通常会抑制投资者对海湾地区股票的兴趣——但这一增长势头依然强劲。

分析师尼古拉斯·菲利普斯和德尼兹·贝西罗格鲁在一份报告中指出，持续的资金流入表明投资者对该国长期自由化道路充满信心。他们写道：“投资者认为这些改革并非表面功夫，而是结构性改革。他们押注于一旦最终取消交易上限，市场将更加活跃，交易量也将更大。”

全球资本的长期博弈

沙特阿拉伯积极开放市场是其经济多元化计划的关键要素之一。政府的目标是吸引更多外资，减少对石油收入的依赖，并将沙特证券交易所（Tadawul）融入全球金融体系。

不过，交易员们表示，如果没有具体的时间表，市场波动可能会持续。“每个人都知道沙特阿拉伯的最终目标是什么，”一位地区策略师表示，“问题在于他们想以多快的速度实现这个目标。”

目前，CMA 的信息很明确：外国投资的大门并没有关闭——但打开的速度比市场预期的要慢。

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作者

亚历山大·兹德拉夫科夫

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Coindoo 记者

Alexander Zdravkov 是一位善于探究事物内在逻辑的人。他在加密货币领域拥有三年多的经验，能够敏锐地洞察数字货币领域的新趋势。无论是提供深度分析还是撰写每日报告，他对工作的深刻理解和热情都使他成为团队中不可或缺的一员。

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