机构炼金术：以太坊130亿美元国库成市场波动“稳定器”

迈克尔·塞勒（Michael Saylor），比特币（BTC）多头及微策略公司（MicroStrategy，MSTR）联合创始人，近日在华盛顿特区举行的BTC大会上发表主题演讲，将华尔街策略师汤姆·李（Tom Lee）誉为推动以太坊（ETH）合法化进程的关键人物。塞勒称赞李是以太坊“最具影响力的代言人”，并强调其在连接传统金融市场与加密货币领域中所发挥的桥梁作用。

近期，BitMine 斥资 1.13 亿美元购入 27,316 枚 ETH，进一步凸显了机构投资者对以太坊的持续推动力。此次交易通过 Galaxy Digital 的场外交易平台完成，符合其“5% 的炼金术”策略——即计划持有以太坊总供应量的 5%。此前，BitMine 在 11 月初已斥资 2928 万美元增持以太坊，使其持仓量达到流通供应量的 2.8%。

与此同时，塞勒旗下的 MicroStrategy 也继续引领企业比特币金库模式，目前持有 640,808 枚比特币，未实现收益达 232 亿美元。两家公司的行动均体现了机构采用以太坊的更广泛趋势，而以太坊凭借其智能合约基础设施吸引了包括 Cathie Wood 和 Peter Thiel 在内的知名投资者。

尽管机构投资者信心强劲，但市场波动仍不可避免。10 月份，比特币价格下跌 8%，导致加密货币国库板块市值蒸发 188 亿美元，而以太坊当月跌幅更是达到 13%。然而，塞勒依然保持乐观，并宣布将 MicroStrategy 旗下 STRC 优先股的收益率提升至 10.5%，以筹集更多资金用于购买比特币。

塞勒预测，比特币价格可能在 2025 年底达到 15 万美元，同时认为监管进展将推动代币化现实世界资产规模在 2028 年达到 2 万亿美元。不过，汤姆·李对以太坊的推崇引发了部分散户投资者的质疑。预测市场数据显示，以太坊在 2025 年达到 5000 美元的概率从 10 月份的 40% 下降至 31%。

尽管如此，机构投资者的信心依然稳固。BitMine 的场外交易购买策略有效避免了市场冲击，而塞勒的国库模式已被 BitMine 和 Marathon Digital 等公司效仿。然而，美联储政策的不确定性以及地缘政治紧张局势仍然构成潜在风险。李警告称，比特币的波动性可能会加剧传统市场的低迷。

截至 11 月 2 日，以太坊交易价格为 3918 美元，24 小时内下跌 2.71%；MicroStrategy 股票在盘后交易中下跌 0.17%。未来，机构投资者的资金积累与宏观经济逆风之间的相互作用，很可能成为决定加密货币融入全球金融体系下一阶段走向的关键因素。