OranjeBTC通过股票回购策略提升每股比特币价值

巴西首家上市比特币储备公司 OranjeBTC（B3：OBTC3）近日宣布暂停直接购买比特币，转而实施股票回购计划。此举旨在市场低迷时期优化资本配置并最大化股东价值。

该公司于2025年10月7日上市，并在10月27日至30日期间以平均每股13.12雷亚尔的价格回购了99,600股股票。此次回购利用了其股价低于调整后净资产值（mNAV）的优势，符合其优先考虑每股比特币价值的财务政策。

数据显示，截至10月27日，OranjeBTC持有3708枚比特币，总价值约3.909亿美元。同期，该公司新增了7枚比特币，使其总储备达到这一水平。然而，公司选择减少流通股数量而非直接增持比特币，从而将其年初至今的比特币收益率提高至1.88%。目前，每股比特币约等于2279聪，这被公司视为衡量股东效率的关键指标。

截至10月31日，比特币价格为109,834美元，仍比其历史最高点126,080美元低13%。在此背景下，OranjeBTC 的比特币策略发生了转变。该公司股票在B3交易所上市后，交易价格一直低于其净资产值，促使管理层重新评估资本配置机会。

OranjeBTC 在一份公开声明中表示：“公司将继续以严谨的方式评估资本配置机会，始终优先考虑为股东实现每股比特币（BTC/Share）价值最大化。”

分析师认为，OranjeBTC 的做法反映了比特币国库领域的大趋势。例如，总部位于美国的 MicroStrategy 等公司通过在股票被低估时进行股票回购，实现了股价飙升。OranjeBTC 的这一举措也使其成为巴西蓬勃发展的数字资产市场中的区域领导者。巴西拥有拉丁美洲最多的加密货币 ETF，这一点在对该公司行动的报道中得到了强调。同时，OranjeBTC 与另一家南美金融科技公司 Méliuz 展开竞争，后者同样致力于成为比特币国库领域的先驱。

该公司的这项决定引发了市场对其资产负债表管理的关注。通过回购股票，OranjeBTC 减少了其股本，从而有效地集中了每股比特币的持有量。虽然这一策略与直接积累比特币有所不同，但其目标是为那些希望间接持有加密货币且不愿承担托管风险的投资者提高回报。

此外，OranjeBTC 的举措也凸显了传统金融工具在比特币资产管理中不断演变的角色。作为一家受监管的上市公司，该公司展现出的透明度在区域比特币持有者中实属罕见。其近期进行的股票回购，以及在 11 月中旬公布第三季度业绩前暂停的资金运作，都彰显了其对稳健资本管理的承诺。