沙特阿拉伯经济面临挑战：油价下跌导致预算赤字激增

• 2025年10月31日
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• 07:30

尽管沙特阿拉伯经济正逐步复苏，但这一过程的代价却极为高昂。随着全球油价持续下跌，作为世界最大原油出口国的沙特阿拉伯不得不大量消耗资金以维持其雄心勃勃的发展计划，而最新数据揭示了这种压力。

根据利雅得财政部的最新数据，第三季度预算赤字显著扩大，7月至9月期间赤字接近890亿里亚尔（约合236亿美元）。这使得今年迄今为止的赤字总额接近500亿美元，再次提醒人们，即使经济增长强劲，也无法完全保护沙特王国免受能源市场疲软的影响。

矛盾之处在于：尽管沙特阿拉伯的GDP增长了5%，为自2023年初以来的最强劲增速，但这一增长部分是由石油产量增加推动的，然而石油出口收入却大幅下降。

石油收入下降，非石油收入停滞不前

政府数据显示，石油收入从近510亿美元下滑至仅400亿美元，同比降幅几乎抵消了产量增长带来的收益。与此同时，非石油收入停滞在约317亿美元，表明沙特阿拉伯的多元化发展战略尚未带来实质性的财政缓解。

这种财政结构使沙特阿拉伯财政部严重依赖原油，而今年布伦特原油价格已下跌约10%，跌破每桶70美元。分析师估计，沙特阿拉伯现在需要油价接近每桶94至111美元（具体取决于公共支出水平）才能实现财政收支平衡。

2030年愿景与财政现实的碰撞

王储穆罕默德·本·萨勒曼的“2030愿景”转型计划仍然是政府经济战略的核心。诸如NEOM新城等大型项目以及大规模的旅游、物流和基础设施建设项目持续消耗数百亿美元的公共资金。

然而，在能源收入下降的同时维持如此高的投资速度，迫使政府接受更大的财政赤字。官员们最近修订了2025年的预算预测，预计财政缺口将相当于GDP的5.3%——是今年早些时候公布的预测值的两倍多。

战略性支出还是财政豪赌？

支持者认为，沙特阿拉伯目前的大手笔支出为未来减少对化石燃料的依赖奠定了基础。批评者则反驳说，如果石油市场持续低迷，如此高的支出速度——尤其是通过公共投资基金进行的支出——可能会破坏财政稳定。

经济学家表示，利雅得的选择有限：它可以举债、动用外汇储备，或者缩减发展项目规模。迄今为止，沙特政府似乎不愿在多元化目标上做出妥协，即便这意味着承担更多债务。

转型成本

沙特阿拉伯的决策者长期以来一直在经济现代化和财政紧缩这两大优先事项之间寻求平衡。但转型过程中的这一阶段或许最为艰难——这一时期的特点是经济快速增长，但赤字也在不断扩大。

目前，沙特阿拉伯王国正加紧推进转型，押注持续投资最终将使其经济不再那么容易受到石油繁荣与萧条周期的影响。然而，这一豪赌能否成功，取决于它能在世界范围内持续多久，才能为转型提供足够的资金——毕竟，世界各国对曾经为其创造财富的石油这种商品的需求正在下降。