渣打银行预测：代币化风险加权资产（RWA）或将在2028年突破2万亿美元

随着全球资本和支付逐渐向高效的区块链轨道迁移，渣打银行在最新发布的报告中指出，这一趋势将推动代币化风险加权资产（RWA）的快速增长。

周四发布的报告强调了去中心化金融（DeFi）“无需信任”的特性，认为其现已有能力挑战传统金融（TradFi）系统的主导地位。传统金融体系目前仍主要由中心化实体掌控。

渣打银行表示，DeFi 在支付和投资领域的不断扩展应用，可能会推动非稳定币代币化 RWA 的市值在 2028 年达到 2 万亿美元，这凸显了代币化能够以多快的速度重塑现代金融。

2万亿美元未来的市场分布

该银行的分析将预计的 2 万亿美元 RWA 市场划分为几个关键类别。预计约 7500 亿美元将流入货币市场基金，另有 7500 亿美元将流入美国代币化股票，2500 亿美元将流入美国代币化基金，还有 2500 亿美元将流入流动性较差的私募股权领域——包括大宗商品、公司债券和代币化房地产。

这种分布表明代币化正在远远超出稳定币或实验性 DeFi 项目的范围，逐渐融入支撑全球金融体系的流动性市场和非流动性市场。

从小基数开始的指数增长

若代币化资产总值达到 2 万亿美元，将比目前 355 亿美元的累计价值增长超过 57 倍。根据 RWA.xyz 的数据，这一增长轨迹既凸显了该行业仍处于起步阶段，也表明随着机构采用率的加快，该行业可能会迅速扩张。

标记化 RWA 值（来源：RWA.xyz）

渣打银行全球数字资产研究主管杰夫·肯德里克表示：“稳定币流动性和去中心化金融（DeFi）银行服务是代币化风险加权资产（RWA）快速扩张的重要前提条件。我们预计未来几年 RWA 将呈指数级增长。”

稳定币推动 DeFi 生态系统的扩张

该报告将代币化资产的崛起与稳定币的快速扩张直接联系起来，而稳定币持续为去中心化金融（DeFi）的流动性提供基础。10月3日，稳定币总供应量突破 3000 亿美元，创下历史新高，较年初至今增长 46.8%。

肯德里克指出，稳定币的增长通过创造一个自我维持的创新循环，增强了整个 DeFi 生态系统。“在 DeFi 领域，流动性催生新产品，新产品又带来新的流动性，”他说道。“我们相信 DeFi 增长的自我维持循环已经开始。”

监管方面的不确定性依然存在

尽管渣打银行持乐观态度，但它也警告称，监管的不确定性仍然是最大的威胁。该行警告称，如果特朗普政府未能通过全面的加密货币相关法案，该行业的扩张可能会停滞，尤其是在 2026 年中期选举前无法通过立法的情况下。

这一警告揭示了创新与政策之间的紧张关系——这种平衡很可能决定代币化 RWA 能否真正改变全球市场，还是仅仅停留在有前景但有限的实验阶段。