以太坊巨鲸活动成市场周期风向标：积累与回调中迎接下一轮牛市

鲸鱼聚集与市场基本面

鲸鱼行为与以太坊价格走势之间的相关性得到了稳健的链上基本面的佐证。总锁定价值（TVL）

据报道，受对收益型DeFi产品重新燃起的兴趣推动，协议规模已飙升至900亿美元。 据Coinotag分析，质押活动也接近历史最高水平，验证节点锁定的ETH数量达到3619万枚，较2024年10月增长4.5%。流通供应量的减少，加上机构资金的流入，例如Coinotag报道的SharpLink斥资7830万美元购买ETH，都表明了市场对以太坊的长期信心。

值得注意的是，正如Coinotag所观察到的，以太坊的市值占比已攀升至加密货币总市值的13.2%，超过了比特币不断下滑的份额。知名市场分析师Tom Lee认为，这些基本面因素通常会预示着价格的上涨，以太坊有望在年底前达到5000美元的目标价位。

山寨币下跌，以太坊表现优异

尽管以太坊蓬勃发展，但其他加密货币市场已出现衰退迹象。2025年第三季度，以太坊价格飙升68.5%，达到4215美元，表现优于其他加密货币。

（+57.3%） （+34.7%），以及 根据一项研究，增长了27%。 . 尽管以太坊价格创下历史新高，但在雅虎财经的报告中，其涨幅仅为6.4%，被列为“显著落后者”。这种差异反映了更广泛的资本配置转变，机构投资者更倾向于投资以太坊生态系统，而非投机性山寨币。

据雅虎财经报道，加密数字资产管理公司（DATCos）在2025年第三季度斥资108亿美元购买山寨币，其中以太坊占据了绝大部分资金流入。这一趋势与历史模式相符：据报道，在2024年的牛市周期中，一位巨鲸将6000枚以太坊转移到Kraken平台，通过逢低买入策略获利2900万美元。

这种战略性囤积往往先于市场整体上涨。

为下一轮牛市阶段做好准备

目前的市场形势表明，以太坊已做好进入新一轮牛市的准备。巨鲸的大量买入，加上链上活跃度的下降（据FXStreet报道，10月下旬活跃地址和交易量分别跌破40万和150万），表明以太坊正处于盘整期。盘整期过后，随着散户信心的增强和交易所资金流入的逆转，通常会出现突破性上涨。

投资者应考虑以下策略：
1.长期持有以太坊TVL 和质押活动均达到多年高位，以太坊的基本面足以支撑看涨观点。
2.做空山寨币波动率鉴于 SOL 和 XRP 等山寨币相对于 ETH 的表现不佳，它们仍然容易受到获利回吐的影响。
3.监测鲸鱼迁徙路线鲸鱼活动的转变——例如从大规模迁徙到大规模迁徙——可能预示着近期鲸鱼数量将达到顶峰。

结论

以太坊由巨鲸驱动的大量买入，加上其机构级的基本面，使其成为下一轮加密货币牛市的领先指标。随着山寨币价格下跌，比特币的主导地位逐渐减弱，以太坊生态系统正在巩固，成为机构信心的堡垒。对于投资者而言，信息很明确：与巨鲸保持一致，为下一轮上涨做好准备。