比特币和以太坊面临170亿美元期权到期压力，美联储会议与科技巨头财报或引发市场波动

本周五，价值约170亿美元的比特币（BTC $113,596.83）和以太坊（ETH $4,029.20）期权将在Deribit交易所到期，这成为今年规模最大的月度期权到期事件之一。

数据显示，目前有72,716份BTC看涨期权合约和54,945份BTC看跌期权合约即将结算，合计名义未平仓合约约为144亿美元。

与此同时，美联储将于今日召开会议，决定美国利率政策。此外，主要科技公司财报季也安排在本周发布，市场正严阵以待，预计可能出现波动性飙升。

期权是一种衍生品合约，赋予投资者在特定日期前以预定价格买入或卖出标的资产的权利（而非义务）。看跌期权可对冲价格下跌风险，而看涨期权则代表对标的资产价格上涨的押注。

值得注意的是，当前未平仓合约中，虚值期权（OTM期权）占比高达82.5%，占据交易者持仓的主导地位。这表明市场投机性仓位偏好明显，尽管部分交易者可能将虚值期权用于对冲价格剧烈波动，但整体配置仍反映出市场预期波动性加剧。

从分布来看，看涨期权和看跌期权大量集中在价外区域。其中，看涨期权的未平仓合约主要集中在行权价120,000美元和130,000美元附近，而看跌期权则集中在100,000美元和110,000美元附近。

到期未平仓合约（借方）

目前，比特币价格接近113,000美元，并逐渐向114,000美元的最大痛苦水平靠拢。这一价格意味着最多数量的期权合约（包括看涨期权和看跌期权）将到期作废，从而对期权卖方造成的经济损失最小，而对期权持有者的损失最大。

当比特币价格接近最大痛苦水平时，由于做市商的对冲活动，价格走势有时会在到期前向该水平靠拢，但这仅是一种理论推测。

以太坊方面，数据显示，看涨期权未平仓合约为375,225 ETH，看跌期权未平仓合约为262,850 ETH，名义总价值为26亿美元。其最大止损价为4,110美元，而当前价格约为4,000美元。

据Checkonchain数据，在IBIT于2024年11月推出期权之前，Deribit控制着全球近80%的比特币期权未平仓合约。此后，这一份额已下降至44%，与IBIT的市场份额持平。