韩国央行警示稳定币脱钩风险：信任胜于技术

韩国央行近日对韩元计价的稳定币发出警告，称私人发行者缺乏维持货币稳定所需的机构信任，并敦促传统银行在稳定币发行中发挥主导作用。

韩国银行（BOK）于周一发布了一份报告，详细阐述了与韩元挂钩的稳定币所面临的主要风险。报告将当前的稳定币市场状况与19世纪中叶美国自由银行时代以及高宗时期韩国党白战危机等历史上的货币失败案例进行了对比。

报告指出：“货币的成功运行并非依赖技术，而是基于信任。”这一观点对那些认为仅靠区块链创新就能确保货币稳定的倡导者提出了挑战。

“脱钩”风险引发担忧

韩国央行特别关注“脱钩风险”，即稳定币频繁出现无法维持与其基础货币1:1价值承诺的情况。

报告引用了Terra/Luna崩盘事件，称“承诺维持‘1币=1美元’的算法在短短几天内崩溃，导致无数投资者一夜之间损失了资产。”

此外，央行还提到即使是主要与美元挂钩的稳定币也存在脆弱性，例如USDC在硅谷银行危机期间曾一度跌至0.88美元，迫使多家加密货币公司进入紧急应对模式。

央行进一步指出，对于流通量有限的非美元稳定币，其风险尤为严重。报告甚至将欧元挂钩的稳定币描述为“特别脆弱”，尽管其背后有全球第二大储备货币支持。

尽管如此，韩国央行强调其并不寻求阻碍创新，而是希望推动安全且可持续的创新。报告补充道：“在讨论以韩元计价的稳定币时，首要问题是‘信任是否可能？’而非‘技术是否可行？’”

今年9月，数字资产托管机构BDACS推出了KRW1，这是韩国首个完全受监管的韩元稳定币，由友利银行合作发行。该稳定币基于雪崩区块链构建，之所以选择该区块链，部分原因在于韩国互联网与安全局对其在公共部门应用中的可靠性的认可。

银行优先的方法论

韩国央行表示，私人发行机构必须具备高度的透明度，并建立制度机制以应对“1枚硬币等于1韩元”承诺一旦被打破所造成的损失。

报告称：“如果发行人未能妥善持有储备资产，或因风险投资导致储备资产贬值，则无法兑现承诺。”这突显了在缺乏足够保障措施的情况下，私营部门发行稳定币的风险。

此外，报告呼吁各机构协调稳定币政策，同时推进韩国央行自行发行存款代币的试点项目——“韩江计划”，该项目依托区块链基础设施展开。

今年6月，韩国央行副行长柳相代表示，“希望最初允许主要通过银行发行稳定币”，待交易量激增和通过稳定币大量流出资金时，“逐步扩展”到非银行机构。

9月，执政党民主党成立了“数字资产工作组”，并承诺在今年年底前推动稳定币立法，以“保护韩国的货币主权”。

OneKey亚太区经理Rich O.对此评论称：“韩国央行仍然停留在‘信任’的过时框架中，而世界正在向以技术支持的‘无信任’或‘无许可’的链上经济迈进。”他补充道：“韩国央行的立场并不令人意外，但法定货币的信任和价值已经开始逐渐崩溃，正如最近黄金、比特币、标准普尔500指数甚至韩国综合股价指数的飙升所表明的那样。”

Rich O.进一步表示，由于韩国“尚未融入全球价值链”，因此“韩元稳定币是韩国进入全球价值链的唯一机会”。