Van de Poppe：比特币徘徊在11万美元并不意味着市场见顶，山寨币仍被低估

著名加密货币分析师 Michaël van de Poppe 在其最新分析中指出，尽管比特币数月来一直徘徊在110,000美元左右，但市场并未显示出明显的周期顶部迹象。他驳斥了人们对于比特币和山寨币市场可能已在2025年底达到顶峰的担忧。

Van de Poppe 表示，大多数山寨币仍处于历史低点附近，这与市场普遍触顶的观点相悖。“没错，比特币上涨了，以太坊也上涨了，但这并不是我们真正希望看到的散户情绪，”他补充道，社交媒体上流传的所谓“顶部信号”言之过早。

指标显示没有出现重大峰值

Van de Poppe 强调了 CoinGlass 的数据，该数据显示约有30个牛市峰值指标，但迄今为止没有一个指标触发顶部信号。

他指出：“所有牛市峰值指标都尚未预示牛市即将到达顶峰。”这一观察表明，市场仍有巨大的增长空间。

他将当前情况与2021年进行了比较，当时比特币在0%利率和量化紧缩政策开始的背景下达到了6.9万美元的峰值。相比之下，当前的环境显示利率在4%左右，预计紧缩政策将很快结束，随后可能会降息。

“货币扩张将会再次发生，”他说道。“最有可能的是，市场将从黄金等避险资产转向比特币等风险资产。”

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比特币的主导地位和下一个周期

比特币的主导地位仍然保持在60%的相对高位，这也是 Van de Poppe 认为市场尚未达到散户驱动的顶峰的另一个原因。他将当前的结构与2019年至2020年期间进行了比较，当时比特币在重大突破之前进行了盘整。

他还引用了市场策略师朱利安·比特尔（Julien Bittel）的宏观分析，该分析将比特币的表现与ISM商业周期指标关联起来。比特尔预测，如果ISM指数达到60-65，到2026年，比特币的价格可能会飙升至150万美元，与2017年和2021年的周期极值水平相似。

商业周期预示牛市将持续更长时间

Van de Poppe 指出，商业周期数据显示，当前的熊市阶段已持续三年多，是上一次经济衰退的两倍。他认为，持续的负面周期意味着下一轮牛市可能会持续更长时间，而且力度更大。

“我们仍然处于整个指标的底部，”他说。“这意味着我们仍然处于山寨币兴趣阶段的底部，未来还有更大的上涨空间。”

山寨币仍然“严重定价错误”

尽管本月初山寨币下跌了20%至40%，比特币也回调了20%，但 Van de Poppe 坚持认为，整体市场仍然被低估。他指出，像Optimism (OP)这样的加密货币兑比特币的价格创下了历史新低，这表明市场可能处于吸筹区间，而非退出点。

“我认为山寨币的定价仍然严重错误，与其实际公允价值仍存在巨大差距，”他说道。“如果你的投资组合决策完全基于时间，那么当市场上涨时，你将被大量抛售。”

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耐心战胜恐慌

Van de Poppe 将当前阶段称为“最后的宽松周期”，并敦促投资者保持耐心，避免杠杆，并在市场波动中坚持持有。他重申将全额投资山寨币，并强调“从根本上来说，一切都没有改变”。

“事实证明，这个周期与以往完全不同，”他总结道。“只要你保持耐心，坚守仓位，投资组合仍然会带来丰厚的回报。”