惊悚万圣节：310亿美元比特币期权即将到期，市场或将迎来剧烈波动

价值约 310 亿美元的比特币期权将于下周万圣节到期。这一数字创下月度到期量的历史最高纪录，远超上个月的 180 亿美元。尽管此前在10月10日闪电崩盘中，高达 190 亿美元的杠杆头寸被清算，但市场似乎并未因此降温。

Bitfinex 分析师表示：“该事件导致 BTC 期权未平仓合约价值蒸发约 70 亿美元，总未平仓合约价值从约 380 亿美元降至近 310 亿美元，这是自 6 月份以来的最大单周缩水。”解密.

目前，领先的加密货币衍生品交易所 Deribit 有价值 140 亿美元的期权合约将在下周五到期。被 Coinbase 收购今年早些时候。全球最大的衍生品交易所芝加哥商品交易所 (CME) 又有价值 135 亿美元的比特币期权将在一周后到期。

Deribit 首席商务官表示，即使本月早些时候出现暴跌，其未平仓合约仍处于历史最高水平。解密.

他指出：“本周，Deribit 的比特币期权未平仓合约已飙升至 453,820 份活跃合约的名义价值，创下 502.7 亿美元的新高，较年初至今增长了一倍多，反映出机构对下行风险的对冲力度加大。”

数据显示，执行价格为 10 万美元的看跌期权合约集中度显著提升，未平仓合约价值达 20 亿美元，表明交易员押注比特币价格可能跌至该水平。而看涨期权则集中在 12 万美元的水平，“这表明投资者押注的是潜在的反弹或波动性操作。” 根据加密货币价格聚合器 CoinGecko 的数据，截至周五上午，比特币成交价为 109,866 美元，过去一天上涨了 0.2%。

分析师警告称，每当有大量未平仓合约即将到期时，都可能引发一波市场波动。

Bitfinex 分析师表示：“历史先例表明，大额到期通常会抑制截止前的波动性，然后导致随后 24-72 小时内出现更明确的方向性走势。”解密此前。即使在 10 月份的闪电崩盘之后，分析师也警告称，市场上仍有很高的杠杆水平——这可能会引发另一场连锁事件。

正如两周前所见，当比特币价格突然下跌时，连锁清算接踵而至，导致杠杆多头头寸—即交易员利用借入资金押注比特币未来价格—被强制平仓。这些杠杆多头交易者被迫卖出，进一步加剧价格下行压力，从而引发其他交易者的抛售。如此循环，直到杠杆被完全消除。

“（这些杠杆水平）创造了连锁反应的可能性。人们采取的重大杠杆措施在个人看来可能是理性的，”卡洛斯·古兹曼（Carlos Guzman）说道。胶质母细胞瘤，之前曾提到解密10月10日崩盘之后。“如果一个人单独被清算，那没关系。市场上可能有流动性来弥补这一点，这还不是最糟糕的情况。但如果一次清算引发另一次清算，然后再一次清算，那么你就吸收了市场上所有的流动性。”

与此同时，比特币投资者仍在消化最新消费者物价指数报告来自美国劳工统计局。该报告原定于 10 月 17 日发布，但由于政府关门而被推迟。

现在，交易员们正在关注下周的联邦公开市场委员会会议。根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，交易员认为，FOMC 周三批准再次降息的可能性为 97%。

此外，比特币 ETF 的资金流自本月初以来有所减弱。第一周净流入 27 亿美元，在 10 月 10 日发生 190 亿美元的去杠杆事件后，第二周资金流出 12 亿美元。

据资产管理公司数据显示，本周迄今为止，比特币基金已吸引价值 3.56 亿美元的净流入Farside 投资者.

Bitfinex 分析师补充说，未平仓合约的缓慢重建并不意味着交易员已经对 BTC 失去了信心。

他们表示：“事实上，所有行权价未平仓合约总持仓量中，20% 到 40% 的大规模平仓往往会在市场波动过后引发价格上涨。这种情况会持续数月，盘整期完全正常，即使牛市趋势接近尾声，我们也不认为现在已经触顶。”

值得注意的是，下周五到期之前，到期期权的名义价值仍可能发生很大变化。

交易员正在逐步将仓位转至11月合约，而1周和1个月看跌/看涨期权的倾斜度仍分别保持在5%和4%的高位。然而，由于美国通胀数据弱于预期，美联储年底前两次降息的预期已完全反映在市场价格中，市场在月中上涨后已重新定价该倾斜度。