分析师：比特币跌破110,000美元，期权未平仓合约攀升加剧市场考验

BRN研究主管蒂莫西·米西尔 (Timothy Misir) 在周四的市场报告中指出，比特币近期窄幅波动的价格走势“正在考验短期成本基础以下的耐心”，因为期权未平仓合约仍接近历史高位，同时看跌期权需求显著上升。

根据The Block 的价格页面显示，截至10月23日，BTC价格约为109,000美元，过去一个月累计下跌超过3%。Misir将日内波动区间设定为：上行约109,500美元，下行约107,200美元。

期权市场成为当前关注焦点。比特币期权的未平仓合约总额已攀升至历史新高，交易商面临的看跌期权敞口也越发集中。由于空头伽马仓位迫使投资者在相对温和的德尔塔波动时采取激进对冲策略，这种配置通常会扩大日内波动幅度。BRN警告称，这种动态使得价格走势更容易受到关键执行价位附近的突然挤压和剧烈回撤的影响。

比特币屡次未能收复113,000美元的关键水平，导致部分实力较弱的投资者成为边际卖家。一旦价格跌破108,000美元的支撑区间，可能面临更大幅度的下跌风险，目标位指向约104,500美元，甚至可能进一步跌至97,000美元区域。

华尔街每日资金流动数据反映了投资者情绪的复杂变化和市场波动。The Block 的数据仪表板显示，现货比特币ETF昨日流出1.01亿美元，以太坊ETF流出1900万美元，表明近期流动性事件后机构需求出现明显波动。

宏观风险和事件风险也在影响市场走向。QCP Capital指出，美国政府关门导致许多经济数据流黯淡，市场将焦点集中在周五公布的消费者物价指数 (CPI) 上，而美国劳工统计局 (BLS) 破例发布了该数据。这份数据可能会重新巩固软着陆的论调，并对比特币走势产生重大影响。QCP表示，若CPI数据疲软（如环比增长0.2%左右），将支撑比特币的上行势头；而更强的CPI数据则可能加速市场的去风险化进程。

对于短期内比特币价格走势，分析师看法不一。渣打银行本周警告称，到本周末，比特币价格跌破10万美元“似乎不可避免”，尽管该银行建议任何此类回调都可能是短暂的。

这一观点与米西尔所提到的下行情景一致，即ETF资金再次流出或新的宏观冲击可能导致多头持有者的分布扩大，并迫使市场进行更深层次的整合。

“比特币正处于‘说服力验证’阶段。” BRN专家表示，“市场处于区间波动，并受信息驱动。ETF和国债投资者正在买入债券，而长期持有者则选择获利了结。这种拉扯使得BTC价格低于短期持有者的成本基准，并使反弹变得脆弱。”