加密货币市场今日为何暴跌？清算激增引发市场动荡

• 2025 年 10 月加密货币崩盘，导致 3700 亿美元损失；比特币跌至 10.4 万美元，以太坊跌破 4000 美元，清算金额达 190 亿美元，未平仓合约减少 650 亿美元。

• Paxos 错误地铸造了价值 300 万亿美元的 PYUSD 稳定币；加密货币市场动荡源于比特币鲸鱼活动和地缘政治紧张局势。

2025 年 10 月被证明是加密市场波动剧烈的一个月。仅在 10 月份，市场价值就蒸发了 3700 多亿美元，比特币暴跌至 104,000 美元，以太坊跌破 4,000 美元，许多山寨币下跌了 50-90%。

交易员清算了超过 190 亿美元，而现货加密货币ETF由于投资者纷纷降低风险，导致数亿美元资金外流。突如其来的市场崩盘还导致未平仓合约减少650亿美元，实际上将交易活动重置到了2025年初的水平。

引发抛售的原因

据资深交易员称马修·迪克森多种因素共同导致了此次暴跌。一位比特币巨鲸在多个钱包中转移了约2,000枚比特币，预示着可能出现大规模抛售。即使这些比特币没有立即在交易所上市，市场也做出了防御性反应，预期供应量会增加。机构流动性也出现萎缩，上周有超过5亿美元从加密货币基金和ETF中撤出，其中仅比特币就撤出了近9.5亿美元。

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链上数据证实了这种压力：从顶级钱包大量流入交易所通常预示着抛售，而这一比例的飙升通常预示着短期价格下跌。与此同时，更广泛的宏观经济状况也加剧了市场情绪。中美贸易紧张局势再度升级、美元走强以及来自美国政府关门促使投资者转向更安全的资产，进一步加剧了加密货币的波动性。

导致崩盘的其他因素

此次崩盘还伴随着运营失误，例如Paxos因技术故障意外铸造了价值300万亿美元的稳定币。此类事件凸显了该行业的运营风险。值得庆幸的是，加密货币仍在不断找到现实世界的用例，例如在印度的真钱游戏领域，数字资产正在帮助用户绕过监管限制。

即使一些资产在“贬值交易”等叙事驱动的交易下出现反弹，宏观指标显示美元全面崩盘的证据有限，使得反弹依然脆弱。目前，比特币已回升至 107,978 美元左右，以太坊回升至 3,882 美元，但专家警告称，贸易紧张局势、监管不确定性和流动性限制仍然使市场脆弱。