以太坊供应紧缩加剧，或预示新一轮牛市来临

• 鲸鱼级现货订单主导链上活动，导致以太坊交易储备持续减少。
• 机构投资者的积累行为表明，以太坊可能正进入新一轮供应紧缩阶段。

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XWIN Research Japan 分析师的最新链上数据显示，以太坊当前走势与2020年末类似，当时大户的默默积累为随后的价格反弹奠定了基础。

如今，类似的信号再次显现：交易所的以太坊储备急剧下降，现货订单的平均规模主要由大型鲸鱼订单主导。

截至发稿时，以太坊价格约为3,890美元，过去4小时内上涨0.56%，24小时内上涨0.46%。一周内，其涨幅达到3.74%，激发了投资者对未来重大行情的期待。

目前，每日现货交易量为23.3亿美元，市值达4704亿美元，未平仓合约约为427.8亿美元。尽管表面走势平稳，但以太坊的市场结构正在悄然收紧。

流动性枯竭，鲸鱼悄然布局

根据 XWIN Research Japan 的数据，交易所 ETH 储备的显著下降以及大额鲸鱼订单的增加，通常标志着机构投资者和个人大户进入了积累阶段。

值得注意的是，交易所持有的以美元计价的 ETH 数量目前已降至2025年全年最低水平之一。随着流动性的进一步稀薄，即使是适度的新需求也可能引发价格快速上涨。

另一方面，知名分析师迈克投资向空头发出警告，认为市场可能正在酝酿意外。

他在社交媒体中写道：“我只想对所有 ETH 空头传达一个信息：到2026年初，ETH 价格将升至7,000美元。”

Mike 补充道，当前以太坊约3,800美元的低点很可能是大幅反弹前的最后一次回调。他表示：“这次上涨将为许多人创造世代财富。”

尽管这一预测听起来颇为乐观，但历史表明，像当前这样的供应紧缩往往预示着下一个牛市周期的开始。

亚洲资本推动与全球采用加速

与此同时，亚洲市场的资本流动也显示出明确方向。据CNF报道，亚洲投资者团体承诺投入10亿美元建立新的以太坊财政部。

此举被视为对以太坊潜力的长期信心标志，尤其是当该地区各国加强基于区块链的数字基础设施建设时。

此外，几天前，不丹成为全球首个在以太坊网络上运行国家数字身份证系统的国家，取代了此前在Polygon上的系统。目前，约有80万不丹公民可通过该系统安全访问公共服务。

政府计划在2026年初完成全面迁移——这一举措将进一步巩固以太坊作为发展中国家数字化转型核心支柱的地位。

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