比特币尚未见顶：分析师揭示背后原因

关键要点

比特币会创下历史新高吗？

有可能。周期模型显示，如果继续重新积累，BTC 的最高价位可能在 14.3 万美元至 14.6 万美元之间。

为什么比特币供应量持续下降，交易员却在做空？

尽管期货中存在大量卖空行为，但长期持有者 (LTH) 仍在不断积累，从而导致 BTC 从交易所流失，并有可能出现挤压。

比特币[BTC]发出了混合信号。

交易员们正在做空，未平仓合约 (OI) 上涨了 30%，资金利率也大幅下降。但长期持仓 (LTH) 并未抛售。

自1月份以来，交易所和场外交易平台的BTC供应量已从450万下降至310万。尽管BTC价格屡创新高，但人们仍在购买，一些分析师预计本轮周期内BTC价格可能达到14.3万至14.6万美元。

随着空头涌入，杠杆率上升

过去一周，币安的持仓量跳过超过30%，是近几个月来涨幅最大的一次。与此同时，融资利率变为负值，表明空头仓位激增。

简单来说，交易员们大量押注市场下跌，预期价格会下跌。但通常情况下，当资金面如此看跌，杠杆不断增加时，往往会导致轧空。

这将迫使看跌交易者重新买入。

供应枯竭

BTC 是从交易所消失和场外交易平台的供应量迅速下降：自 2024 年 1 月以来，供应量已从 450 万枚下降到仅 310 万枚。

这是一个巨大的转变。

即使价格创下新高，矿工们也不愿抛售，LTH 也毫无动静。与以往的周期不同，现在并没有急于获利了结的现象。相反，BTC 正被拉入冷钱包。

顶部在哪里？

Alphractal 首席执行官 Joao Wedson 表示，比特币的当前价格走势仍然符合其长期周期结构。

如果 BTC 处于重新积累阶段，Wedson 预测本周期的顶部将在 143,700 美元至 146,300 美元之间，这与之前周期的历史表现衰退一致。

然而，如果近期 12.6 万美元左右的高点标志着一个分配阶段，那么周期顶部可能已经到来。不过，韦德森笔记 那，

“数据显示我们还没有达到顶峰……”

时间很快就会告诉我们最终结果如何。