以太坊的可扩展性挑战：多链竞争环境下长期投资价值分析

以太坊在区块链生态系统中的主导地位长期以来依赖于其安全性、可组合性和开发者生态系统的强大支持。然而，随着用户群的快速增长以及去中心化应用（dApp）复杂性的提升，其底层吞吐量每秒仅能处理 15-30 笔交易（TPS）的限制，加上历史高点的高昂气体费用，已成为主流采用的关键瓶颈。

本文通过分析以太坊当前的可扩展性难题、第二层（L2）解决方案的作用，以及来自其他区块链的竞争压力（如 Solana 和 Polygon），评估以太坊的长期投资可行性。

可扩展性难题：以太坊的基础层与第二层解决方案

以太坊基础层的设计限制了其扩展能力，根据

尽管这种设计确保了强大的安全性和去中心化，但需要链下扩容解决方案来满足需求。Layer-2 创新，尤其是 ZK Rollups 和 Optimistic Rollups，已成为主要答案。例如，ZK Rollups 中的 StarkNet 和 zkSync 的 Era 分别实现了 4,200 和 3,500 TPS，Gas 费用比以太坊主网降低了高达 99%。

这些解决方案通过压缩交易数据或使用加密证明批量处理链下交易，并仅向主网提交最少的数据进行结算，详情请见

2025 年第三季度的 Dencun 升级进一步优化了以太坊的费用结构，将简单转账的平均 gas 费降低至 0.37 美元，

然而，即使有了这些改进，以太坊的底层仍不适合游戏或小额支付等高容量应用场景。这推动了 L2 的普及，例如 Arbitrum 和 Optimism，据悉它们目前处理着以太坊 90% 以上的日常交易。

竞争对手的区块链：可扩展性军备竞赛

以太坊以 Layer-2 为中心的方法与 Solana 和 Polygon 等竞争对手的策略形成鲜明对比。例如，Solana 利用混合历史证明（PoH）和权益证明（PoS）共识机制，实现了 65,000 TPS 和接近零的费用（每笔交易 0.00025 美元）。

Solana 的原生 L1 架构消除了对链下 rollup 的需求，使其成为去中心化游戏和实时交易等高频用例的首选。与此同时，Polygon 提供 71.2 TPS 的性能，且 Gas 费用比以太坊基础层低 98%，L2 定位于以太坊安全性和可扩展性需求之间的桥梁。

竞争日益激烈。据 Helius 报告显示，到 2025 年，Solana 的 DeFi 总锁定价值（TVL）预计将增长至 80-90 亿美元，占据了以太坊机构和散户市场的很大份额。同时，Polygon 占据了以太坊 L2 交易量的主导地位，占所有 L2 活动的 64%。

这些趋势凸显了一个分散但充满活力的市场，其中以太坊的安全性和可组合性与竞争对手的速度和成本优势共存。

以太坊的未来：Fusaka 及后续升级

以太坊的路线图包含多项旨在提升可扩展性的关键升级。计划于 2025 年底推出的 Fusaka 升级引入了 PeerDAS（对等数据可用性采样）技术，通过对数据块进行加密采样，降低验证者存储需求并减少 Layer-2 交易成本。

此次升级还将 Gas 上限从 3000 万提高到 4500 万，允许每个区块处理更多交易。

此外，EIP-7918 将 blob 基础费用限制在执行成本范围内，从而确保 L2 操作的定价更加公平。

展望未来，2026 年 Glamsterdam 升级旨在完善 gas 优化，并支持 Verkle Trees 等先进的 rollup 技术，从而减少证明大小并支持无状态客户端。

这些创新与 EIP-4844（proto-danksharding）相结合，预计将推动以太坊的 L2 吞吐量达到每秒 100,000+ TPS。

然而，这些升级的成功取决于开发人员的采用以及以太坊生态系统的持续主导地位。

投资可行性：平衡安全性、可扩展性和竞争力

对于投资者而言，以太坊的长期生存能力取决于其能否在将用户活动转移给更快替代方案的同时，保持其作为安全结算层的角色。尽管该网络的 TVL 仍然显著高于 Solana（940 亿美元 vs. 120-130 亿美元），反映了其在机构 DeFi 和高价值交易中的稳固地位。

然而，Solana 在 GameFi 和模因币交易等利基市场的增长，凸显了速度和低费用对于零售采用的重要性。

关键区别在于以太坊的模块化架构。通过优先考虑 Layer-2 解决方案，以太坊避免了为追求可扩展性而牺牲安全性和去中心化——这是许多 Layer-1 方案面临的权衡。这一策略与“安全结算层”的愿景相一致。

随着资本和开发商越来越多地转向专业化区块链项目，投资者必须权衡这一风险与碎片化风险。

结论：多链的未来

以太坊的可扩展性挑战并非不可克服，但需要对其在区块链领域不断演变的角色有深入的理解。虽然 Layer-2 解决方案和即将推出的升级（如 Fusaka）将维持其重要性，但 Solana 和 Polygon 的崛起凸显了持续创新的必要性。对于投资者而言，以太坊的长期生存能力取决于其在安全性和可扩展性之间取得平衡的能力，并利用其生态系统在拥抱多链未来的同时，继续保持 Web3 的骨干地位。