特朗普关税政策引发加密货币市场剧烈震荡：清洗还是恐慌？

特朗普的关税是否导致了加密货币的清洗？（图片来自 Chip Somodevilla/盖蒂图片社）

盖蒂图片社

2025年10月10日，加密货币市场因美国总统唐纳德·特朗普对中国征收关税的决定而遭受重创。

据路透社报道，特朗普宣布自11月1日起对从中国进口的关键软件征收100%关税，并实施出口限制。这一举措正值中美贸易紧张局势升级之际，中国稀土和技术出口管制成为主要导火索。

在接下来的几个小时里，全球金融市场陷入动荡。

标准普尔500指数下跌超过2%，创下自4月份以来的最大单日跌幅。比特币价格跌至约104,782美元，跌幅达8.4%。以太坊及其他主要山寨币也出现大幅下跌。

暴跌的速度和突然性引发了市场的广泛猜测与恐惧。

特朗普关税声明引发历史性加密货币清算

有一个事实是清楚的。

在加密货币领域，数十亿美元的杠杆多头头寸在一系列强制清算中化为乌有。

CoinDesk 报道关税公告发布后，超过160亿美元的多头仓位被平仓。其他消息来源表明，实际损失可能更高，一些平台报告的损失范围更广。

数据显示，在整个加密货币生态系统中，超过160万交易者被清算。CoinDesk仅在Hyperliquid交易所，就有超过6,300个钱包被套牢，资金损失超过12亿美元。抛售速度之快，几乎没有避风港，许多山寨币在一个交易日内就下跌了20%到40%。

此次下跌发生在比特币历史最高价（ATH）之后。

比特币此前曾创下历史新高。（图片来源：Dan Kitwood/Getty Images）

Getty Images

这是加密货币历史上最大的清算事件之一，发生在特朗普采取关税举措后的数小时内。

特朗普的时机引发加密货币“鲸鱼阴谋论”

在一片混乱之中，一段令人震惊的叙述在社交媒体上传播开来。

据多份报告称，一位“鲸鱼”或大型交易员在关税声明发布前大量开设了比特币和以太坊的空头仓位，并在价格暴跌后平仓获利。一些版本声称，该交易员在讲话前三十分钟将仓位翻了一番，获利超过2亿美元。我无法证实这一说法。

以下是可以验证的内容。经济时报报道称，在特朗普宣布这一消息之前，一名匿名交易员通过做空比特币在三十分钟内获利约8800万美元。

尚不清楚的事情同样重要。目前尚无人确定是哪个钱包或交易所账户开出了这些空头头寸。没有确凿证据表明同一实体在讲话前将其敞口翻了一番。确切的利润数字各不相同，也没有证据表明有人根据内幕信息采取行动。

这些说法基于部分链上分析和媒体推断。它们很有趣，但仍然只是推测。

此举能被预测到吗？

关于交易员如何预测特朗普的市场冲击，流传着许多理论。

一些人认为，一些内部人士早就知道了关税公告。另一些人则声称，复杂的算法或“巨鲸”已经预见到了这一消息。

但我并不认为这次事件是真正可以预见的。反应的速度和规模表明，这更像是一场连锁反应，而非有计划的袭击。

一些人认为，宏观和地缘政治情报让某些交易员占据了优势。诚然，密切关注中美贸易关系的人可能已经察觉到政策收紧，并做好了防御准备。然而，如此精准地预测如此规模的关税似乎不太可能。该声明几乎没有直接发出信号，就连最优秀的政治分析师也措手不及。

另一些人则指出，链上数据或衍生品数据可能表明鲸鱼正在悄悄调整仓位。经验丰富的交易员通常会监控这些数据集，留意衍生品交易量的激增或资金的突然变化。然而，特朗普讲话前的市场波动模式与正常的市场波动类似。目前还没有明确的公开迹象表明即将发生什么。

第三种理论认为，算法和高频交易系统可能放大了市场波动。一旦第一批大额订单出现，自动化策略可能会立即做出反应，加剧波动性。这并不意味着这些算法预测到了这一事件。它们只是在新闻爆出后比人类反应更快。

最后，一些人将此归咎于流动性和滑点效应。当市场清淡、情绪脆弱时，即使是适度的空头仓位也可能引发连锁反应。一旦抛售开始，就会出现强制平仓，形成一个反馈循环，加剧了跌势。同样，这反映的是现代加密货币市场的结构，而非内部人士的预见。

最终，这些解释都不能证明完美的预见性。

他们描述了一个复杂且相互关联的系统如何将意外转化为混乱。虽然围绕重大政治事件进行交易的时机选择是一个令人信服的理论，但现实情况是，此次崩盘很可能是政策、杠杆和市场心理之间不可预测的碰撞。

特朗普的加密货币崩盘被视为市场清洗而非崩溃

许多分析师认为，此次崩盘是过度杠杆的清除，而非结构性失败。

支持这一观点的人指出，主要交易所的杠杆率已被抹去，弱手被挤出市场。空头仓位目前大幅增加，可能面临挤压风险。长期持有者似乎正在较低水平重新增持。关税冲击源于加密货币基本面之外，这表明一旦恐慌消退，市场可能会复苏。

10月10日的关税公告导致市场下跌。

盖蒂

其他人则警告称，如果全球形势恶化，这一结构仍有可能崩溃。利率上升、贸易战进一步升级或监管升级都可能阻碍任何反弹。

特朗普加密货币冲击后值得关注的关键指标

一些信号将有助于确定市场的下一阶段。

分析师们正在密切追踪大型钱包的链上资金流动，以观察资金增持是否会恢复，或者资金流出是否会持续。他们还在关注永续合约的融资利率，这揭示了空头仓位是否仍占主导地位，还是市场正在转向乐观。

现货和衍生品价格之间的差异可以反映流动性压力是否正在缓解。宏观数据，包括通胀趋势、央行决策以及中国对关税的回应，将影响投资者信心。

官方调查或财务披露也可能揭示在崩盘期间获利的交易者。接下来的几个交易日很可能将决定此次事件是导致市场企稳、进一步下跌还是反弹。

特朗普的关税冲击让加密货币市场紧张不安，但有望重启

特朗普的关税声明显然引发了包括加密货币在内的金融市场的大幅回调。某些交易员是否提前利用了这一机会尚不确定。可以肯定的是，超过160亿美元的杠杆仓位被抹去，超过一百万交易员受到影响，市场波动性依然居高不下。

如果这一事件成为一次重置而非崩溃，它或许能为周期后期的复苏铺平道路。但最终结果取决于更广泛的经济和政治因素，而不仅仅是加密货币本身。

目前，2025年10月的特朗普关税冲击将被铭记为本轮牛市周期的决定性压力测试之一，或许也是将加密货币等数字资产的投机与策略区分开来的时刻。