比特币暴跌至11万美元以下：特朗普关税引发2000亿美元市场崩盘

2025年10月下旬，美国总统唐纳德·特朗普宣布对中国进口产品征收100%关税后，比特币价格一度跌破11万美元关口，加密货币市场随即迎来大规模抛售潮。这一政策叠加对关键软件的出口管制，进一步加剧了中美贸易紧张局势，并导致比特币在24小时内下跌12%，跌至10.7万美元；以太坊则重挫超过16%，跌至3,700美元。加密货币总市值在一天内蒸发了2,000亿美元，清算金额超过190亿美元，其中单笔最大清算发生在Hyperliquid平台，价值高达2.03亿美元的以太坊头寸被强制平仓。

据Coindesk分析师指出，此次暴跌主要归因于高杠杆头寸的平仓以及宏观经济情绪的转变，比特币的下跌测试了市场的关键心理支撑位^[1]。Bitunix Research提出了比特币近期走势的三种潜在情景，表明如果短期波动性消退且融资利率恢复正常，比特币可能企稳在108,000美元上方，并反弹至113,000至116,000美元区间。然而，若价格跌破106,000美元，则可能进一步下探至104,000美元或90,000美元左右，与历史上的压力点相似。如果地缘政治紧张局势得以缓解，且关税仅作为未来风险而非即刻冲击，预计比特币将在109,000至116,000美元之间震荡整理^[5]。

市场分析师还强调了贸易政策变化与加密货币动态之间的密切关联。Bitunix Research表示：“比特币近期的下跌凸显了其已深度融入全球风险资产格局。当宏观政策变化影响市场情绪时，数字资产往往会与股票和大宗商品同步反应。” 此次抛售也放大了加密货币与传统资产的相关性，随着美元走强，黄金价格在避险情绪推动下飙升至每盎司2,400美元^[3]。

尽管市场低迷，部分交易员仍保持看涨预期。Myriad Markets报告显示，45%的预测者认为比特币有望突破14万美元，随后回调至11万美元，不过该平台由Decrypt母公司开发^[2]。与此同时，CoinDesk分析师指出，比特币小时图仍维持上升趋势线，若能突破116,000美元，或将开启新一轮上涨动能；反之，若无法守住120,000美元，则可能进一步下跌至116,000美元甚至更低。

此外，美国政府关门及通胀数据延迟公布进一步加剧了市场不确定性。美国劳工统计局计划于10月24日发布2025年9月消费者物价指数（CPI）。由于100%关税可能导致进口价格上涨，从而令通胀目标的实现更加复杂，这些数据或将对美联储的货币政策决策产生重要影响。经济学家估计，这一措施可能使下一季度的消费者物价指数上涨0.6至0.8个百分点^[5]。

从更广泛的角度来看，此次暴跌再次揭示了加密货币对全球流动性和政策变化的高度敏感性。“这是一场黑天鹅事件，”Tread.fi的David Jeong评论道，他特别提到永续期货的杠杆如何加剧了市场低迷^[6]。机构过度杠杆化和强制平仓加剧了抛售压力，Coinglass数据显示，此次暴跌期间总计清算金额达191.3亿美元。然而，像币安这样的交易所证实，系统能够有效应对极端波动，未出现系统性故障，且在强制抛售减弱后，市场流动性迅速恢复^[5]。

随着市场进入周末，未来走势将取决于中国对关税的回应，以及中美两国能否避免贸易紧张局势的进一步升级。“高层的每一个决定都会引发连锁反应，”一位分析师表示，“而今天的比特币暴跌正是其中之一。”^[3]