隐私币热潮再起：Naval推文点燃ZEC暴涨，哪些项目或成下一风口？

原文作者：David，深潮 TechFlow

十月的加密市场行情，不仅属于热门的币安新Meme币，也为一些早已被遗忘的老币种带来了新的生机。

这些老币被称为“Dino Coin”，指那些曾开创赛道先河但热度逐渐消退的成熟代币。例如，ZEC（Zcash）从9月底53美元左右的低点，在国庆后的一周内飙升至230美元，月涨幅超过370%。而推动这一轮“老币回春”的，并非机构买入或技术升级，而是源于一条推文。

10月1日，拥有290万粉丝的硅谷传奇投资人Naval Ravikant在X平台上发表了一条极具争议的观点：“比特币是对抗法币的保险，而Zcash是对抗比特币的保险。”

随后，ZEC价格快速拉升，其他隐私币也在市场情绪外溢中迎来了久违的涨幅。沉寂已久的隐私叙事再次成为近期热议的话题。

如果你错过了ZEC这波涨幅，不妨跟随我们复盘这场“老币新喊”的始末，看看大佬影响力究竟有多大，以及隐私赛道接下来还有哪些机会值得关注。

利益相关，老币新喊

Naval Ravikant在硅谷投资圈是一个响当当的名字。作为AngelList的联合创始人，他打造了估值40亿美元的创业融资平台。

其个人投资成绩单也相当亮眼，早期投资了Uber、Twitter等200多家公司。

在加密领域，Naval的资历同样深厚。2014年，他联合创立了MetaStable Capital，这是最早的加密对冲基金之一。根据公开报道，该基金在2017年实现了540%的回报率，早期持仓包括以太坊、比特币及其他加密资产。

10月1日，Naval发布推文表示Zcash是对抗比特币的保险，随后连续发文论证比特币缺乏隐私性，指出比特币的公开账本使得“中本聪本人也无法使用比特币”而不暴露身份，政府/银行可通过链分析追踪所有交易。

而Zcash可以作为比特币的补充而非竞争，使用零知识证明可以实现隐藏发送者、接收者和金额等关键内容。

问题在于，Zcash的这些特性早已为人熟知，这次更像是大佬偶然间的老币新喊。相关的隐私叙事已经凉透很久。

从时间线看，Naval的推文与ZEC暴涨高度吻合。不过，Naval或许谈不上完全中立，这里面存在未说出口的利益关系。

综合多个公开报道发现，早在2015年，Naval向一家名为Zerocoin Electric Coin Company的公司投资了71.5万美元，该公司后来更名为Electric Coin Company，正是它开发了Zcash。

此外，Naval之前也担任Zcash基金会董事会成员，有一定的治理决策上的影响力。

因此，这个量级的投资大佬进行老币新喊也引来了社区批评，认为他利用影响力为早期投资组合项目抬轿子，很难让人信服这是中立的技术讨论或投资建议。

有意思的是，Naval对这些质疑保持沉默，既没承认也没否认。

不管争议如何，Naval的影响力实实在在体现在了价格上。他的推文获得290万次浏览，引发了一连串KOL跟进。Balaji Srinivasan（前a16z CTO）、Mert Mumtaz（Helius CEO）等人纷纷发文支持隐私币，进一步放大了市场情绪。

最终结果是，ZEC从9月底53美元涨到230美元，从他发布推文喊单时算，涨幅已超过300%。

情绪外溢，隐私赛道连锁反应

Naval的喊单不仅推高了ZEC，最近几天情绪已扩散到整个隐私币板块。

Railgun（RAIL）成了最大黑马。这个相对小众的隐私币同期涨了240%，从1.79美元涨到最高4.83美元。24小时交易量暴增1270%。

除了ZEC的情绪外溢，Railgun也有其他催化事件加持。

10月9日，以太坊基金会发布Kohaku隐私路线图，其中特别提到要集成Railgun的zk-multisig技术，这也是Vitalik一直青睐的隐私功能之一。

此外，其他一些隐私币也迎来了不错的涨幅。

而就在ZEC暴涨期间，Grayscale也宣布其Zcash Trust重新开放私募。

Grayscale Trust是传统资金进入加密货币的合规通道。虽然它不如比特币和以太坊信托那么火，但对ZEC来说意义重大，也是机构资金能够合规持有ZEC的少数途径之一。

从官网数据可以看到，目前Zcash Trust的资金管理规模（AUM）已达8500万美金左右，每股价格在6个月内上涨了340%。

这些消息同时放出后，市场又开始关注隐私赛道了。虽然难以完全统计具体资金流入数据，但社交热度的增加非常直观。

除了以上提到的代币之外，还有一些项目可能也会受益于隐私叙事的短期情绪推动。

Aster：暗池和隐私交易

Aster的热度不用多说，但很少有人关注到其暗池模式（Dark Pool）。

作为链上Perp DEX，其亮点之一就是“Hidden Orders”（隐藏订单）的功能。它可以让订单的规模、价格和方向在执行前完全不可见，仅在成交后链上确认结果。这种机制通过零知识证明保护交易者免受MEV攻击、抢跑和清算狙击。

在Binance的Meme热潮及隐私叙事叠加下，$ASTER本身或许仍值得关注。

Umbra：可审计的隐私

10月6-8日，Solana隐私协议Umbra在MetaDAO的futarchy平台上进行ICO，原定筹资75万美元，最终获得880万美元超募1100%左右。

Umbra的核心价值在于为Solana提供“隐身模式”：通过设备端加密和Arcium的多方计算（MPC）技术，用户可以进行私募转账，而不牺牲区块链的可验证性和速度。

与完全匿名的Monero不同，Umbra内置合规框架，通过审计员程序创建私密与公开钱包的加密链接，仅在法院命令下披露信息。这种可审计的隐私既满足了用户对金融隐私的需求，又避免了Tornado Cash式的监管风险。

目前Solana上的隐私项目相较于以太坊处于早期阶段，向隐私方向靠拢也需要头部项目提供支持。

公开消息显示，Umbra将在2026年Q1主网上线。如果进展顺利，也可能吸引到Solana生态中的专业交易者、要求银行级保密的用户，以及寻求合规隐私工具的机构。

以太坊基金会Kohaku路线图：隐私从边缘到核心

10月8日，以太坊基金会正式发布Kohaku隐私路线图，这是以太坊历史上首次将隐私从“可选特性”提升为“协议级承诺”。Kohaku是一个模块化开源SDK（软件开发工具包），为钱包提供隐私原语，让开发者能轻松集成强密码学功能。这一举动由Vitalik Buterin亲自背书，并成立了47人的Privacy Cluster团队协调跨组织工作。

核心功能包括：

• 轻客户端：浏览器内验证，避免信任RPC节点泄露IP地址
• 私密交易流：集成Railgun等zk-based协议，实现机密发送/接收
• 社交恢复：通过ZK Email、ZKpassport等工具，无需暴露私钥即可恢复钱包
• dApp单账户：隔离不同应用的交易记录，防止关联分析

这不是重新发明轮子，而是整合现有成熟隐私方案（如Railgun、Elusiv）为统一SDK，降低开发门槛。以太坊计划2025年11月Devcon上展示初始原型，2026年推动原生账户抽象（AA），让隐私成为“默认选项”而非高级功能。

Kohaku路线图中特别提到了Railgun的zk-multisig功能。作为“官方认可”的隐私引擎，Railgun通过Kohaku SDK将获得更广泛的钱包集成，这也是RAIL代币在10月9日暴涨270%的重要催化剂之一。

更广泛来看，Kohaku代表以太坊对隐私态度的根本转变，以太坊上的隐私代币或迎来一波短期炒作。

Aztec主网即将推出：讲L2隐私和去中心化的故事

Aztec Network是一个基于以太坊的隐私优先零知识rollup L2，融资1.191亿美元（a16z、Paradigm领投），专注“可编程隐私”，让开发者可构建用户自主控制数据披露的应用。

2025年9月17日，Aztec部署了2.0.3功能完整升级，也意味着所有主网所需的机制已经就位。

Aztec与其他隐私方案的核心区别在于“计算隐私”：不仅隐藏交易金额和地址，还隐藏整个合约执行逻辑。这就为企业采用铺平了道路。

例如，代币化资产（RWA）可以在链上结算而不暴露交易策略，满足KYC/AML要求通过选择性披露。

Aztec路线图显示主网Alpha将在2025年底推出，采用完全去中心化的排序器和验证者，没有渐进式去中心化的过渡期。

这与多数L2形成对比，例如Optimism等L2在初期实际上还有中心化的排序器，其他L2在排序器的中心化问题上多少也有妥协。

虽然基建并不是新叙事，整个加密市场未必需要新的L1/L2，但在老赛道里有一个与众不同的卖点，仍有机会吸引部分注意力和资金。

总体上，这些项目多数处于早期阶段，但隐私赛道正在从边缘需求成长为主流链上基础设施的必备选项，而局部的机会可能也存在于这种悄然转变之中。